SaaS趋势追踪丨美联储降息周期开启，十大SaaS股该何去何从？

美股研究社08-24 20:39

翻译 |美股研究社作者 |Jamin Ball季度报告摘要前 10 名 EV / NTM 收入倍数每周 10 大股价波动倍数更新SaaS 企业的估值通常按其收入的倍数进行估值 - 在大多数情况下，是未来 12 个月的预计收入。收入倍数是一个速记估值框架。鉴于大多数软件公司没有盈利，或者没有产生有意义的 FCF，这是比较整个行业的唯一指标。即使是 DCF 也充满了长期假设。SaaS 的承诺是，早期...

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在大多数情况下，是未来 12 个月的预计收入。收入倍数是一个速记估值框架。鉴于大多数软件公司没有盈利，或者没有产生有意义的 FCF，这是比较整个行业的唯一指标。即使是 DCF 也充满了长期假设。SaaS 的承诺是，早期...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2024-08-24/doc-inckuaze0076290.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"OEF","symbol_name":"标普100指数ETF-iShares","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2024-08-24/doc-inckuaze0076290.shtml","article_id":"2461632192","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2024-08-24/doc-inckuaze0076290.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, .action","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2461632192","pubTimestamp":1724503140,"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"翻译|美股研究社作者 |Jamin Ball季度报告摘要前 10 名 EV / NTM 收入倍数每周 10 大股价波动倍数更新SaaS 企业的估值通常按其收入的倍数进行估值 - 在大多数情况下，是未来 12 个月的预计收入。SaaS 的承诺是，早期的增长会带来成熟期的利润。因此，一家交易价格为 20 倍 NTM 收入的公司预计增长 100%，其交易价格为 0.2 倍。它显示了 SaaS 企业在毛利润基础上偿还其完全负担的 CAC 所需的月数。未披露认购收入的公司已被排除在分析之外，并被列为 NA。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"OEF":"标普100指数ETF-iShares","BK4588":"碎股","BK4534":"瑞士信贷持仓","SDS":"两倍做空标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","BK4559":"巴菲特持仓","SSO":"两倍做多标普500ETF","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4550":"红杉资本持仓","IVV":"标普500指数ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","BK4581":"高盛持仓","BK4504":"桥水持仓","HK0000934320.USD":"GF USD MONEY MARKET FUND CLASS C (USD) ACCUMULATION","SPY":"标普500ETF","OEX":"标普100",".SPX":"S&P 500 Index"},"translate_title":"SaaS Trend Tracking | The Fed's interest rate cut cycle has begun, where should the top ten SaaS stocks go?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"US7Y.BOND":1,"US6M.BOND":1,"US5Y.BOND":1,"US3Y.BOND":1,"US30Y.BOND":1,"US2Y.BOND":1,"US12M.BOND":1,"US10Y.BOND":1,"SPY":1,"SPXU":0.6,"US912797HE00.BOND":0.6,"US912797GW17.BOND":0.6,"US912797GL51.BOND":0.6,"UPRO":0.6,"SSO":0.6,".SPX":0.6,"SH":0.6,"SDS":0.6,"OEX":0.6,"OEF":0.6,"IVV":0.6,"ESmain":0.6},"content_text":"翻译 |美股研究社 作者 |Jamin Ball季度报告摘要前 10 名 EV / NTM 收入倍数每周 10 大股价波动倍数更新SaaS 企业的估值通常按其收入的倍数进行估值 - 在大多数情况下，是未来 12 个月的预计收入。收入倍数是一个速记估值框架。鉴于大多数软件公司没有盈利，或者没有产生有意义的 FCF，这是比较整个行业的唯一指标。即使是 DCF 也充满了长期假设。SaaS 的承诺是，早期的增长会带来成熟期的利润。下面显示的倍数是通过取企业价值（市值 + 债务 - 现金）/NTM 收入来计算的。总体统计数据：整体中位数：5.3 倍前 5 名中位数：14.7 倍10 年期：3.9%被增长所控制。在下面的存储桶中，我认为高增长 >预计 NTM 增长为 27%（我必须更新这一点，因为只有 1 家公司预计在本季度收益后增长 >30%）、中等增长 15%-27% 和低增长 <15%高增长中位数：10.7倍中等增长中位数：7.0倍低增长中位数：3.8 倍EV / NTM Rev / NTM 增长下图显示了 EV/NTM 收入倍数除以 NTM 普遍增长预期。因此，一家交易价格为 20 倍 NTM 收入的公司预计增长 100%，其交易价格为 0.2 倍。该图表的目标是显示每只股票相对于其增长预期的相对便宜/昂贵程度   EV / NTM FCF折线图显示了 FCF 倍数为 >0 倍和 <100 倍的所有公司的中位数。我创建此子集是为了向公司展示 FCF 是相关估值指标的公司。图表上未列出 NTM FCF 为负的公司增长与估值倍数的相关性如何？EV / NTM Rev 倍数与 NTM Rev 增长的散点图运营指标NTM 增长率中位数：11%LTM 增长率中位数：16%毛利率中位数：75%营业利润率中位数 ：10%FCF 利润率中位数：16%净留存率中位数：110%CAC 投资回收期中位数：56 个月S&M % 收入中位数：40%研发收入百分比中位数：25%G&A % 收入中位数：17%Comps 输出40 法则显示收入增长 + FCF 利润率（LTM 和 NTM 均用于增长 + 利润率）。自由现金流计算为运营现金流 - 资本支出GM 调整后回报率的计算方式为：（前值 Q S&M）/（以 Q 为单位的净新 ARR x 毛利率）x 12。它显示了 SaaS 企业在毛利润基础上偿还其完全负担的 CAC 所需的月数。大多数上市公司不会报告净新 ARR，因此我采用隐含 ARR 指标（季度订阅收入 x 4）。净新 ARR 就是本季度的 ARR 减去上一季度的 ARR。未披露认购收入的公司已被排除在分析之外，并被列为 NA。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.26.2","shortVersion":"4.26.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2461632192"}