甬兴证券有限公司赵飞近期对海油工程进行研究并发布了研究报告《海油工程点评报告:Q2业绩表现亮眼,多项目推进增长可期》,本报告对海油工程给出买入评级,当前股价为5.41元。
海油工程(600583) 核心观点 公司公告:2024年上半年公司实现归母净利润约为11.97亿元,同比提升约22%;实现扣非归母净利润约为8.39亿元,同比提升约7%,其中Q2实现归母净利润约7.22亿元,环比提升约52%,实现扣非归母净利润约4.39亿元,环比提升约10%。 研发费用阶段性下滑,净利率有所提升。公司24H1研发支出3.23亿元,同比减少2.35亿元,下降约42%,主要原因是报告期内公司深水、新型工程、智能化产品技术项目研发尚处于初始阶段。另外,受到消费税退税2.33亿元等因素的影响,公司24H1净利率同比增加2.1pct,达到9.13%。 行业景气复苏,工作量再创同期新高。受高油价背景下油公司资本开支的增长所推动,国际海洋油气工程行业逐步复苏。随着中国海油持续开展增储上产“七年行动计划”,形成了较大规模的能源工程建设需求,为公司工作量提供了有力支撑,其中2024H1公司建造业务完成钢材加工量27.13万吨,同比增长16%;完成了35座导管架和11座组块的陆上建造、22座导管架和9座组块的海上安装、168公里海底管线和42公里海底电缆铺设,工作量再创同期新高。 海外市场持续拓展,在手订单较为充足。公司积极推进全球市场开发,整体市场态势良好,2024H1新签合同金额125.18亿元。其中海外新签合同额约49.75亿元,占上半年新签合同总额39.74%,新签海外项目包括浦项制铁四期开发总包项目、中海油北美公司MSA EPC框架协议、沙特阿美CRPO125/126导管架运输和安装项目等。同时,公司在手订单较为充足,截止报告期末,公司在手订单总额约为388亿元,为公司业务长期发展提供有力支撑。 投资建议 我们认为在全球海洋油气工程行业复苏的背景下,依托中国海油的增储上产“七年行动计划”,公司传统业务的发展获得坚实保障。而随着LNG项目以及海上风电等新兴业务的布局加速,公司业绩有望迎来双轮驱动。我们维持2024-2026年公司盈利预测分别为20.58、23.81、27.83亿元,对应的PE分别为12、10、9倍,维持“买入”评级。 风险提示 油价大幅波动、国际化经营风险、汇率变动风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券陈淑娴研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.05%,其预测2024年度归属净利润为盈利19.41亿,根据现价换算的预测PE为12.16。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为7.79。
以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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