ST交投（002200）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期ST交投（002200）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.37亿元，同比上升24.55%，归母净利润-1455.64万元，同比下降507.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.31亿元，同比上升86.01%，第二季度归母净利润-1808.16万元，同比下降972.45%。本报告期ST交投公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2988.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.99%，同比减30.76%，净利率-12.8%，同比减676.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计2670.98万元，三费占营收比11.28%，同比减44.37%，每股净资产0.16元，同比减45.56%，每股经营性现金流1.02元，同比增332.31%，每股收益-0.08元，同比减507.73%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资性房地产变动幅度为33.97%,原因:报告期内公司取得计划对外转让的抵债房产。
2. 长期股权投资变动幅度为-64.19%,原因:报告期公司参股公司—玉溪润景公司宣告发放股利。
3. 预付款项变动幅度为-43.01%,原因:公司在上一期间预付的项目办公用地短期租金在本报告期结转。
4. 其他应收款变动幅度为-47.38%,原因:报告期内公司收回景东住建局延期付款利息。
5. 其他流动资产变动幅度为-41.8%,原因:报告期内公司将未达到增值税纳税时点的合并范围内公司之间的待转销项税和待取得扣税凭证进行抵消。
6. 预收款项变动幅度为-99.11%,原因:公司在上一期间预收的租金在本报告期结转。
7. 应付职工薪酬变动幅度为104.98%,原因:报告期公司计提但尚未发放的短期薪酬增加。
8. 应交税费变动幅度为-80.77%,原因:报告期公司缴纳增值税和个人所得税等相关税费。
9. 营业成本变动幅度为35.13%,原因:报告期内公司营业收入较上年同期增加，同时公司所实施的部分项目直接毛利率变动。
10. 销售费用变动幅度为-79.29%,原因:报告期公司部分项目的缺陷责任期到期，冲回绿化工程后续管养费。
11. 财务费用变动幅度为-93.16%,原因:报告期内公司存量的委托贷款利息较上年同期降低。
12. 所得税费用变动幅度为133.26%,原因:报告期内公司对租赁交易计提递延所得税。
13. 研发投入变动幅度为-99.4%,原因:报告期内公司部分项目研发工作推进较慢。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为332.31%,原因:报告期内公司一方面收回六盘水外国语实验学校项目长期应收款，同时收到新项目预付工程款，导致经营活动产生的现金流入增加，另一方面报告期内公司支付的下游供应商货款较上年同期减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-190.33%,原因:报告期内公司归还反向保理业务融资款。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为852.57%,原因:报告期内公司经营活动产生的现金净流入增加。
17. 投资收益变动幅度为-81.18%,原因:报告期内公司参股公司—玉溪润景公司利润较上年同期下降。
18. 营业外收入变动幅度为-46.65%,原因:上年同期公司收到工程违约金，本报告期公司无此影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.98%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额8.44亿元，累计分红总额2518.12万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.51%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2988.47%）

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