中银国际证券股份有限公司许怡然,武佳雄近期对林洋能源进行研究并发布了研究报告《智能电表稳健增长,储能业务盈利良好》,本报告对林洋能源给出买入评级,当前股价为6.4元。
林洋能源(601222) 公司发布2024年半年报,2024H1业绩同比增长3.02%,公司积极开拓海外市场,智能板块稳健增长,储能板块盈利能力保持较高水平。维持买入评级。 支撑评级的要点 2024年上半年公司业绩同比增长3.02%:公司发布2024年半年报,2024H1实现收入34.63亿元,同比增长7.86%;实现归母净利润5.99亿元,同比增长3.02%;实现扣非净利润5.66亿元,同比增长2.45%。2024Q2公司实现归母净利润3.81亿元,同比减少0.95%,环比增长74.74%。 智能板块营收稳健提升,海外销售业绩快速增长:2024H1公司智能电表及系统类产品实现营业收入11.50亿元,同比提升11.75%;毛利率达到38.90%,相比2023年提升3.97个百分点。2024年上半年,公司在国南网各类产品中合计中标约6.45亿元;同时,公司产品已覆盖全球30多个国家和地区,子公司EGM本年度于中、东欧市场获得的中标合同金额已超8亿元,在中东区域与当地知名企业ECC合作,累计订单金额超10亿元。 储能业务盈利向好,持续储备国内外项目资源:2024H1,公司储能、节能业务实现营业收入7.40亿元,同比减少24.96%。公司通过战略合作、项目开发协同的方式维持了较高的盈利能力,2024H1毛利率较2023年上升3.98个百分点至20.07%。2024H1公司持续加快产业链深度合作,在山东、新疆、江苏、安徽、湖北、内蒙古、广西、甘肃、贵州、河北等地加速储能项目布局和推动,签署多项储能合作协议,成功获批近1GWh共享储能项目,累计储备储能项目资源超6GWh。此外,公司加大海外储能业务的拓展,与沙特ECC合资在沙特吉达建设的储能PACK工厂预计将在2024Q4投产。 新能源电站建设加速,运维项目快速增长:公司稳步推进新能源电站滚动开发与运营,2024H1公司新增并网电站规模超200MW,新增开工项目超500MW,建设中项目超1200MW。公司与中广核、中国电建等多个行业合作伙伴签订战略合作协议,扩大合作空间。 估值 在当前股本下,结合公司部分板块收入增速放缓但盈利稳健的情况,我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.55/0.60/0.71元(原2024-2026年摊薄预测为0.57/0.66/0.76元),对应市盈率11.6/10.6/9.0倍;维持买入评级。 评级面临的主要风险 行业政策风险;市场竞争风险;技术革新风险;项目经营风险;产业链价格变化风险;储能电站安全运行风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券岳挺研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.27%,其预测2024年度归属净利润为盈利11.98亿,根据现价换算的预测PE为11.03。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级6家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为8.7。
以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
精彩评论