本文为安信国际近期发布的关于同程旅行(0780.HK)的动态分析报告,内容如下同程旅行2季度业绩符合预期,收入增速快于GMV增速,整体变现率提升明显。核心OTA收入同比增23%,经营利润率24.3%;度假业务贡献8.6亿收入增量。展望下半年,我们预计核心OTA业务收入稳健增长,经营利润率或随营销效率优化而提升,故维持全年净利润预测。考虑市场环境变化,下调估值倍数,目标价调整至18.8港元,维持买入...
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