野村的研究报告指,碧桂园服务(06098.HK) 上半年的盈利下跌属预期之内,现金流偏弱令人担忧。公司中期收入按年升2%至210亿元人民币,而毛利率及经营毛利率分别按年跌3.7及5.8个百分点,至21%及10%,导致纯利及经调整纯利分别按年跌39%及32%,至14亿及18亿元人民币。
而在销售疲弱的情况下,令该行担忧的是公司的现金流水平,上半年经营现金流仅录得2.7亿元人民币,按年跌88%,即中期收入及经调整纯利的1%及15%,其大幅下滑主要因为从其企业及个人客户收取物业管理费越加困难。该行认为,现金流与收入差异扩大或反映减值损失的高风险,持续对公司的盈利造成影响。该行将公司目标价由5.4港元下降至4港元,评级“中性”。(vc/u)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-08-22 16:25。)
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