胜利股份（000407）2024年中报简析：净利润增1%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期胜利股份（000407）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.94亿元，同比下降5.02%，归母净利润8206.28万元，同比上升1.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.92亿元，同比下降6.33%，第二季度归母净利润6211.21万元，同比上升6.11%。本报告期胜利股份短期债务压力上升，流动比率达0.76。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.76%，同比增1.54%，净利率4.86%，同比增2.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.11亿元，三费占营收比9.6%，同比减4.7%，每股净资产3.32元，同比增4.52%，每股经营性现金流-0.14元，同比减427.5%，每股收益0.09元。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为21.57%,原因:本期采购的原材料较期初增加。
2. 长期股权投资变动幅度为-45.5%,原因:收到参股公司分红。
3. 固定资产变动幅度为0.36%,原因:在建管线工程达到转固条件转入固定资产。
4. 短期借款变动幅度为-21.28%,原因:公司调整融资结构。
5. 合同负债变动幅度为-29.69%,原因:期初预收的天然气销售款项本期结转收入。
6. 其他收益变动幅度为162.21%,原因:本期确认的政府补助增加。
7. 投资收益变动幅度为-55.26%,原因:本期参股公司投资收益减少。
8. 信用减值损失变动幅度为-99.94%,原因:本期转回的坏账准备低于去年同期金额。
9. 营业外支出变动幅度为-92.59%,原因:本年度固定资产报废及公益性支出较上年减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-427.5%,原因:本期采购付款增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为428.56%,原因:本期收回参股公司的分红款增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-180.2%,原因:本期公司优化融资结构，偿还外部借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.99%，资本回报率一般。去年的净利率为4.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额16.80亿元，累计分红总额3.24亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.46%、流动比率仅为0.76）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达278.6%）

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