《大行》里昂降腾讯音乐(01698.HK)目标价至65.1元 次季业绩符预期

里昂发表研究报告指，腾讯音乐(01698.HK) (TME.US)  次季业绩大致符合市场预期，惟季度音乐用户净增长有所放缓至350万，低于市场预期的370万，仍然相信线上音乐业务未来几年增长前景向好，目前预测未来五年收入及经营利润年均复合增长率可达16%及30%。
管理层表明未来会更加专注于平均每付费用户收入(ARPPU)的增长，维持全年线上音乐业务及盈利指引。该行预测今年全年线上音乐收入将按年增长27%至220亿元人民币，毛利率料升至逾42%，经调整净利润预测上调2.5%至按年增长23%，达到约76亿元人民币，经调整利润率料达27%。

基于社交娱乐收入表现较疲弱，该行将腾讯音乐2024至2026年收入预测分别下调1%、3%及3%，2025至2026年经调整净利润预测下调2%及4%，目标价降至65.1元，评级“跑赢大市”。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-08-15 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)