华安证券股份有限公司张帆近期对冰山冷热进行研究并发布了研究报告《盈利能力持续提升，新兴业务加大拓展》，本报告对冰山冷热给出买入评级，当前股价为3.79元。
冰山冷热(000530) 主要观点： 公司发布2024年中报 公司发布2024年中报。2024年上半年公司实现营业收入24.63亿元（+5.83%），归母净利润0.79亿元（+38.78%），扣非后归母净利润0.67亿元（+48.15%），加权平均净资产收益率为2.55%（+0.68pct）。 聚焦冷热事业，公司净利润同比大幅增长 报告期内，公司盈利能力大幅提升。2024年H1公司整体毛利率为16.46%，较去年同期及2023年整年相比小幅降低，但净利率达3.22%，较去年同期增长0.66pct。究其原因，一方面系公司高度聚焦冷热事业，深耕细分市场，扎实提升核心竞争力，主营业务持续强化；另一方面系公司去年资产重组的子公司松洋压缩机高质量发展，不仅积极拓展欧洲市场，使得出口收入快速增长，还有效应对原材料价格上涨，2024年上半年实际盈利能力稳步提升。持续深耕优势细分市场，加大拓展CCUS、热管理等新事业 公司始终致力于发展冷热产业。传统行业方面，在工业制冷领域，公司积极服务高端客户，品牌行业影响力持续提升，报告期内签订多个石油炼化一体化项目；在商用冷冻冷藏领域，公司围绕食品冷冻冷藏，研发设计出更符合我国需求的产品及方案，签订了多个冷链物流项目；在空调与环境领域，公司高度重视研发创新，不断转型升级，不仅围绕商用空调、中央空调、专用空调的细分市场开发产品，还针对电子工厂、高端地产、轨道交通等不同领域提供有针对性的解决方案。同时，子公司冰山空调还在大力发展空气源热泵事业。新事业方面，国内工业节能环保产业快速增长，公司也持续为客户提供节能、环保、高效的新产品。2024年上半年公司CCUS、储能热管理等新事业取得良好进展。 投资建议 我们认为，今年国内冷链需求有望保持持续增长，虽然当前下游化工等工业行业需求较为疲弱，但大规模设备更新政策会有所催化。从中报来看，公司利润率的提升超我们之前预期，因此，我们上调公司盈利预测为：2024-2026年预测营业收入为54.83/62.48/71.58亿元（2024-2026年前值为54.41/61.99/71.02亿元）；2024-2026年预测归母净利润分别为1.45/1.96/2.52亿元（2024-2026年前值为1.23/1.80/2.44亿元）；2024-2026年对应的EPS为0.17/0.23/0.30元（2024-2026年前值为0.15/0.21/0.29元）。公司当前股价对应的PE为22/16/13倍。维持“买入”投资评级。 风险提示 1）政策波动风险；2）市场竞争加剧影响利润率的风险；3）原材料大幅波动的风险；4）研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券张帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为15.8%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.23亿，根据现价换算的预测PE为25.33。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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