港股复盘：阿里和京东

阿里和京东业绩可以说是两面，前者营收增长较强，但利润表现差，后者增速非常弱，但利润释放超预期。

基于阿里在烧钱过程，所以利润差是一个必须经历的过程，而要长期稳定，必须先保证市场份额，期后再进一步通过各种手段去提振收入，最后才是提升利润，阿里当下也只是在做正确的事。

阿里至少要保持2~3个季度稳健增长，才可以进入下一步提升收入以及利润的阶段，所以投资者可能需要多一点耐性。

在国内有望站稳的同时，阿里也在加大海外市场投入，虽然亏损扩大了，但东南亚电商平台Lazada在7月录得EBITDA转正，说明业务发展具备持续性。其余业务也有望在1-2年内实现收支平衡。

另外，阿里云也恢复了增长，在之前不停减价下，算是比较意外，管理层预计财年下半年恢复双位数同比增长，并在此之后逐渐加速。

如果阿里9月顺利进入港股通，加上基本面好转，突破年内高位还是有望实现的事，而且阿里的回购力度也是不弱。

至于京东，不声不响拿了个回购王，但力度持续性成疑问，目前的股票回购计划剩下大约4亿美元的额度。京东看来没有成长空间，而且更是一个消费升级的代表，要赢得alpha只能靠维持回报力度，今天的股价表现看来更像一个典型的空头平仓。