阿里和京东业绩可以说是两面,前者营收增长较强,但利润表现差,后者增速非常弱,但利润释放超预期。
基于阿里在烧钱过程,所以利润差是一个必须经历的过程,而要长期稳定,必须先保证市场份额,期后再进一步通过各种手段去提振收入,最后才是提升利润,阿里当下也只是在做正确的事。
阿里至少要保持2~3个季度稳健增长,才可以进入下一步提升收入以及利润的阶段,所以投资者可能需要多一点耐性。
在国内有望站稳的同时,阿里也在加大海外市场投入,虽然亏损扩大了,但东南亚电商平台Lazada在7月录得EBITDA转正,说明业务发展具备持续性。其余业务也有望在1-2年内实现收支平衡。
另外,阿里云也恢复了增长,在之前不停减价下,算是比较意外,管理层预计财年下半年恢复双位数同比增长,并在此之后逐渐加速。
如果阿里9月顺利进入港股通,加上基本面好转,突破年内高位还是有望实现的事,而且阿里的回购力度也是不弱。
至于京东,不声不响拿了个回购王,但力度持续性成疑问,目前的股票回购计划剩下大约4亿美元的额度。京东看来没有成长空间,而且更是一个消费升级的代表,要赢得alpha只能靠维持回报力度,今天的股价表现看来更像一个典型的空头平仓。
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