东兴证券股份有限公司刘宇卓近期对华峰化学进行研究并发布了研究报告《业绩同比增长，产能持续扩张》，本报告对华峰化学给出买入评级，当前股价为7.1元。
华峰化学(002064) 华峰化学发布2024年半年报：公司上半年实现营业收入137.44亿元，YoY+8.89%，归母净利润15.18亿元，YoY+11.74%。 公司新产能释放带动产销量增长，盈利水平相应提升。从收入端看，2024年上半年，公司氨纶、己二酸板块较去年同期有新产能释放，主要产品的产销量均同比增长，带动公司营收实现增长。从利润端看，公司上半年综合毛利率同比小幅下降0.96个百分点至16.52%，但由于公司销售费用率、管理费用率等略有下降，导致公司净利润取得增长。 产能持续扩张，强化规模优势。公司深耕聚氨酯行业多年，主要产品规模较大，其中氨纶产能与产量均位居全球第二、中国第一，聚氨酯原液和己二酸产量均为全国第一，拥有较强的规模优势。根据公司2023年年报数据，公司氨纶产能32.5万吨（其中10万吨产能于2024年7月正式达产），目前仍有20万吨差别化氨纶产能在建；己二酸产能135.5万吨（其中40万吨产能于2023年9月投产试运行）；聚氨酯原液产能52万吨。此外，公司重大在建项目还包括年产24万吨PTMEG氨纶产业链深化项目、年产110万吨天然气一体化项目（一期）等。未来，随着氨纶、己二酸新产能的产能利用率逐步提升、在建氨纶等项目的顺利推进，预计公司三大主要产品的产能均为全球前列，进一步提升规模优势。 公司盈利预测及投资评级：公司是氨纶、己二酸和聚氨酯原液的龙头企业，规模、技术、成本优势明显，未来将继续深耕行业，强化规模优势。我们维持对公司的盈利预测，2024~2026年净利润分别为29.84、34.72和38.79亿元，对应EPS分别为0.60、0.70和0.78元，当前股价对应P/E值分别为12、11和9倍。维持“强烈推荐”评级。 风险提示：产品价格下滑；行业新增产能投放过快；行业需求下滑。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券肖亚平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利29.91亿，根据现价换算的预测PE为11.83。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.13。
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