随着澳大利亚财报季的升温，占 ASX200 指数近 30% 的银行业吸引了更多关注，交易员们正密切关注其表现。 8 月 14 日，占该指数约 9% 的澳大利亚联邦银行（CBA）在开市前发布了其 24 财年业绩。总体而言，本财年业绩强劲，资本化稳健，信贷指标良好。不过，考虑到高利率环境和股票估值升高，股东回报是重点关注领域。 报告显示，CBA 24 财年的现金收益为 98.47 亿澳元，略高于预期，但低于去年的 102 亿澳元。 得益于澳大利亚稳定的利率环境和 CBA 存款竞争力的提高，下半年的净息差（NIM）为2.00%，比 24 财年上半年上升了 1 个基点，略高于市场共识。管理层指出，下半年的季度净利息收益率保持稳定，这表明市场对 25 财年上半年净利息收益率为 1.95% 的预测可能过于保守。 市场反应 投资者最初似乎对这一结果感到满意，CBA 的股票开盘上涨了1.5%。然而，截至本文撰写之时，该股已从盘中高点回落1%至133.3澳元左右。 鉴于报告的强劲表现，如果股价能保持在 7 月17 日创下的 134.25 澳元的当地高点之上，并填补 8 月 2 日的缺口，那么股价很有可能再次测试 138.24 澳元的历史高点。 关注资产质量和回购速度 除了盈利数据和令人惊讶的净资产收益率，报告还强调了一些值得关注的领域。 由于业务模式相对简单，贷款是澳大利亚银行的主要收入来源。我看到逾期住房和个人贷款略有上升，CBA 的问题和减值资产（TIA）从去年的 71 亿澳元上升到 87.3 亿澳元。虽然这并不意味着出现了重大的信贷问题，但持续的利率压力可能会使 CBA 的资产质量恶化。贷款损失准备金的潜在增加可能会影响该银行 25 财年的盈利能力。 其次，CBA 宣布每股分红 4.65 澳元，高于去年的 4.5 澳元。然而，由于股价在今年已上涨了近 19%，10 亿澳元的回购计划只完成了不到三分之一，其时间表也被延长了 12 个月。这部分抵消了提高股息给股东带来的好处。 不过，在全球经济放缓和澳大利亚利率高企的情况下，CBA 的资产质量和股东回报仍将是重点关注领域。