据证券之星公开数据整理，近期电科芯片（600877）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.9亿元，同比下降13.63%，归母净利润3837.53万元，同比下降28.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.88亿元，同比下降17.62%，第二季度归母净利润1908.53万元，同比下降46.39%。本报告期电科芯片公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达456.83%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.0%，同比减3.3%，净利率7.83%，同比减17.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计2935.66万元，三费占营收比5.99%，同比增6.15%，每股净资产2.05元，同比增9.86%，每股经营性现金流-0.11元，同比减415.47%，每股收益0.03元，同比减28.95%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.87%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为15.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额29.31亿元，累计分红总额3.12亿元，分红融资比为0.11。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达456.83%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：虽然公司在高轨的北斗短报文市场占据较高的份额，若市场较快转向低轨通信方向，公司还能保持市场份额吗？相应竞争优势何在？
答：首先，低轨通信技术预示着全新一代通信技术的到来，它专注于宽带数据通信领域，显著区别于传统窄带技术，是我们对未来卫星通信发展的愿景。北斗短报文则是依托北斗系统的高轨卫星实现，其独特性与GPS、GLONSS、GLILEO等其他卫星导航系统有所区分。不同阶段、不同技术特性的卫星通信产品之间在一定时间周期内并不构成直接的市场份额竞争关系。
其次，依据公司对未来的判断，北斗短报文不会持续以高端形态存在，反而将逐渐融入广泛的终端通信设备如手机、智能穿戴、平板等，并成为标配功能。这一理念类似于无论通信方式如何升级演进，手机短信功能始终作为基本标配存在。北斗短报文相较于卫星语音通话功能，在成本上给予终端设备厂商较卫星语音通信芯片更低的成本优势；对于用户而言，日常使用成本也相对较低（考虑到北斗短报文短期内仍提供免费试用，而语音通话的成本相对较高）。因此北斗短报文与其他卫星通信产品之间在一定时间周期内将形成互补或者共存的局面。在当前尚未全面实现卫星互联网宽带通信的背景下，目前依赖的5.5G技术仍属于蜂窝通信范畴。在此基础上，北斗短报文与卫星语音通话可以并存，共同满足多样化的通信需求。若未来低轨卫星能够成功覆盖全国，实现无缝网络覆盖，届时手机将转变为卫星通信终端，实现数据传输。这一变革有助于推动通信技术发展，但并不会显著削弱北斗短报文的市场份额及其固有的竞争优势。最后，公司目前在卫星通信领域的布局已经涵盖北斗短报文（文字）、语音通信及宽带卫星通信。其中，北斗短报文系基于北斗高轨卫星实现空地通信，语音通信芯片目前已经开展技术验证及合作，公司希望于2024年实现该产品的市场导入。相较同行业已有语音卫星通信产品，公司产品可实现双模（即支持目前国内主流的高轨和低轨星座），其应用领域较为广阔。除此之外，公司也重点关注并布局Ku/K/Ka毫米波宽带卫星通信系列波束赋形芯片的设计和市场推广。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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