【券商聚焦】招银国际微削宏信建发(09930)目标价2.7% 指上半年核心净利润基本符预期

金吾财讯 | 招银国际发研报指，宏信建发(09930)2024年上半年核心净利润同比下降16%至人民币2.68亿元，基本符合该行预期。公司建议派发中期股息0.04港元/股，为上市以来首次。宏信建发在中国市场维持其高空作业平台（AWP）租赁业务的轻资产经营模式，但正在通过投资物料搬运设备和采矿设备来扩大其设备组合，这使其上半年资本支出同比大幅增长3.6倍至人民币44亿元。与此同时，宏信建发继续将海外市场视为增长动力（截至6月底已拥有35个业务网点）。因此该行预计2024年底净负债/股本比率将出现回升。该行将2024年/25年/26年盈利预测下调2%/10%/12%，主要是由于较高的财务费用预测。该行将目标价从3.7港元小幅下调至3.6港元，基于10倍2024年市盈率不变。宏信建发目当前股价对应的2024年市盈率只有<4倍，该行认为下行风险有限。维持“买入”评级。