金吾财讯 | 途虎(09690)震荡走强,截至发稿,涨6.55%,报16.6港元,成交额3063万港元。消息面上,国泰君安发研报指,公司凭借供应链直采、规模优势以及门店强管控,相比4S店和传统夫妻老婆店,性价比优势凸显。据F6汽车科技,2024H1汽车后市场产值/台次分别同比增长1%,其中轮胎产值同比持平,保养产值同比下降3%,中大型连锁门店表现明显优于小型门店。途虎经营表现显着强于行业,未来有望抢占更多4S店及夫妻老婆店份额,市占率持续提升。该行认为,由于性价比消费趋势,公司2024H1收入略低于此前预期,下调公司2024-2026年收入分别为146.08/161.27/177.55亿元(人民币,下同),增速分别为7%/10%/10%;预计公司2024-2026年经调整净利润分别为7.49/11.94/16.64亿元,增速分别为56%/59%/39%,对应PE分别为16/10/7x。参考同行业可比公司估值,考虑公司成长性较强,给予公司2024年高于行业平均的25xPE,目标市值204亿港元。给予“增持”评级。
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