金吾财讯 | 华泰证券发研报指,特海国际(09658)8月2日发布盈利预警,预计1H24营收不低于3.7亿美元/yoy+14.2%;归母净利润预计亏损400-500万美元,主要是受汇兑损失、上市费用、开办费前置、政府补助减少影响。若剔除上述因素,预计实现中低个位数净利率,同比微升。该行指,公司业绩表现基本符合该行前瞻预期(1H24前瞻收入:3.73~3.82亿美元,归母净利润:转亏)。公司24年以来翻台率显著提升、门店扩张提速、运营效能持续改善,该行预计2H24汇兑损失等非经常性因素影响或有所削减,中长期看,海外中餐需求广阔,公司先发优势突出,多品类业态积极孵化中,成长潜能充裕。该行考虑上半年翻台情况和汇兑影响,该行预计24/25/26年扣非EPS为0.05/0.06/0.08美元(前值:0.08/0.1/0.11美元),考虑公司当前处于快速开店爬升期,开店成本前置拖累盈利,而中餐出海龙头稀缺性有望抬升估值,提高溢价率,参考可比公司25年Wind和彭博全球一致预期均值21倍PE,给予公司30X25年PE,目标价14.06港币(港币:美元=1:0.128)。维持“买入”评级。
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