周大福(01929)FY25Q1渠道调整，产品结构优化

华泰证券07-25 09:18

公司积极进行渠道优化，改善产品结构，维持增持评级周大福7月23日公告FY25Q1经营数据，集团层面零售额同比下滑20.0%，其中我国内地/港澳及其他市场销售同比分别下滑18.6%、28.8%，我们认为销售额的下滑主要系短期金价宽幅震荡导致消费者需求被抑制，伴随金价企稳、消费情绪回暖，零售额增速有望恢复。FY25Q1周大福践行渠道优化与品牌升级计划，同时发力计件黄金产品(Q1销售额同比增长超100%...

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