美股大逃杀？系统性基金卖出信号已被触发

近期美股的暴跌向趋势跟踪基金发出了警告：无论市场走向如何，都要卖出美国股票。

周三纳指收跌3.64%，创2022年10月以来最大单日跌幅，创6月中旬以来收盘新低；标普500指数收跌2.32%，创2022年12月以来最大单日跌幅；道指收跌1.25%。

高盛集团交易部门的模型显示，纳斯达克100指数和标普500指数这两个基准股指都已突破触发大宗商品交易顾问（CTA）卖出信号的门槛。

高盛全球市场部董事总经理兼战略专家斯科特-鲁布纳（Scott Rubner）在给客户的一份说明中写道：“我们在未来一周的所有情况下，对美国系统性卖家进行了模拟，分别是持平、上涨或下跌。”

根据该行交易部门的分析，如果股市持续下跌，这些基于规则的交易员可能会平仓329亿美元的全球股票，其中79亿美元将流出美国市场。即使市场扭转颓势，CTA仍准备抛售9.02亿美元的美股。

鲁布纳估计，如果空头占据主导，股市在未来一个月将继续下跌，动量交易者可能会从全球股市撤出多达2190亿美元的资金，其中671亿美元将流出美国市场。

与此同时，波动性也在上升。华尔街的“恐慌指数”（VIX）周三飙升14%。自7月初以来，该指数已经攀升了30%以上。波动性的飙升也给美国股市带来了压力。

波动率控制策略和出售波动率的交易所交易基金“不再是球场上的教练，它们是四分卫”，鲁布纳写道。这类策略通常从波动率市场中获取线索。

最近VIX指数的上涨意味着这些基金需要平仓。鲁布纳说：“我们正处于一个新的波动机制中，需要减少总风险敞口。”

这次抛售也是在市场临近季节性疲软期之际发生的，从历史上看，8月上半月是一年中最糟糕的两周之一。鲁布纳写道：“8月份是股票被动型基金和共同基金流出规模最大的月份。现在最重要的动态是，随着买家弹尽粮绝，被动流入将停止。”