汇丰研究发表报告指，人行在新框架下首降LPR利率。该行预期港交所(00388.HK) 和券商在低利率环境下将受惠较多；内银将面临净息差压力，但低利率环境可能意味着银行股息率变得更具吸引力，内银H股股息率介乎约7%至9%。在大中华区金融股中，该行偏好港交所、建行(00939.HK) 、中行(03988.HK) 及招行(03968.HK) ，均为“买入”评级。
汇丰研究指，2025年和2026年贷款增长预测可能面临下调风险。人行最近亦都不再强调参考贷款增长规模作为计算金融业对经济增值的指标，并抑制对经济没有真正价值的同业融资活动。这一改变可能会减少银行的资本消耗，从而使股息分派更具持续性。
该行预计内银净息差继续受压，假设是次降息100%传导至贷款及银行同业敞口、25%传导至存款定价，以及不传导至其他业务，则净息差可能会因LPR下调10个基点而受到2.5至3.9个基点负面影响，税前利润则可能受到2.1%至5.2%的负面影响。考虑到重定价时间滞后，减息对净息差压力将主要体现在第四季。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-22 16:25。)
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