【券商聚焦】国泰君安首予科伦博泰生物(06990)“增持”评级 料旗下核心品种陆续步入收获期 潜在催化剂充足

金吾财讯 | 国泰君安发研报指，科伦博泰生物(06990)多款ADC管线与全球制药巨头默沙东开展密切合作，其中SKB264已成为默沙东在肿瘤领域的关键资产，已陆续启动10项关键临床试验。SKB264的海内外临床布局重点发力乳腺癌(包括TNBC、HR+HER2-BC)及非小细胞肺癌(包括EGFR-TKI耐药、野生型前线治疗)两大核心领域，同时包含胃癌、尿路上皮癌、子宫内膜癌等，有望成为泛癌种治疗的新一代“重磅炸弹”，该行预计SKB264的国内销售额有望达40亿元以上，来自海外市场的销售分成有望达20亿元以上。此外，旗下核心品种陆续步入收获期，潜在催化剂充足。(1)SKB264的首发适应症3L+TNBC有望2024H2在国内获批上市，肺癌领域首个适应症EGFR-TKI耐药NSCLC有望2025年在国内获批上市；(2)PD-L1单抗的鼻咽癌适应症有望2024H2获批上市；(3)HER2ADCA166首发适应症3L+HER2+BC有望2025年获批上市；(4)西妥昔单抗生物类似药A140有望2025年获批上市；(5)RET抑制剂A400有望2024年申报NDA、2025年获批上市。该行指，公司具有业内领先的药物开发技术平台，尤以ADC见长，构建了丰富的创新药研发管线，核心产品加速步入收获期。预计2024-2026年收入11.81/15.74/23.61亿元。综合绝对估值法及相对估值法，给予目标价198.43港元/股。首次覆盖，给予“增持”评级。