恒生银行(00011.HK) 将于下周三(31日)公布今年中期业绩，在本港宏观经济面临挑战下，受贷款增长下滑、净息差按半年收窄等拖累，本网综合3间券商预测恒生2024年中期税前溢利料介乎102.25亿至105.48亿元，较2023年中期109.61亿元，按年下跌3.8%至6.7%。
综合3间券商预测，恒生2024年中期扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前之营业收入净额料介乎201.7亿至204.57亿元，按年增加1.2%至2.6%。本网综合3间券商均预测恒生2024年第二次中期股息料为1.2元，按年增加9.1%。投资者料恒生今年净利息收入面临宏观环境下保持稳定，基于股份购计划于9月完结，关注集团否进一步股份回购计划，摩根士丹利料恒生第四季或潜在额外回购20亿港元的股份。
【料净息差较去年下半年收窄】
瑞银预测恒生中期税前溢利按年跌4.7%至104.49亿元，拨备及减值前收入按年升2.6%至204.57亿元。该行料恒生上半年净利息收入154.94亿元按年升2.7%，估计净息差2.31厘(按年扩阔24个基点，按半年收窄18个基点)，估计不良贷款比率升至2.9%，料非利息收入48.63亿元按年升2.4%。
富瑞预测恒生今年中期税前溢利按年跌3.8%至105.48亿元，拨备及减值前收入按年升2.5%至204.33亿元。该行预测恒生上半年净息差较去年下半年跌18基点至2.33厘，关注其净息差是否已经见顶，本季以来一个月期本港银行同业拆息平均录4.35厘，对比上半年平均4.5厘。非利息收入方面，富瑞预测基于去年同期高基数，今年上半年增长将相对温和，财富管理及保险料继续推动非利息收入。该行亦预计恒生中期不良贷款比率上升，受新不良贷款形成及贷款结余下跌影响，总计料中期拨备由去年19亿元升至今年的26亿元。
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【全年减值拨备或有上望空间】
摩根士丹利预测恒生今年中期贷款按年下滑3%(按季亦跌3%)，料净利息收入153.89亿元按年升1.3%(按半年跌10%)(料今年第二季净息差为2.3%属港银同业中较高的水平)、料上半年非利息收入按年升0.7%至47.81亿元，料扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前之营业收入净额按年升1.2%至201.7亿元，料营运成本按年升3.8%，料上半年税前溢利102.25亿元按年跌6.7%，料第二次中期股息料每股为1.2元。该行料恒生截至6月底止普通股权一级资本比率为18%(对比去年6月底16.8%及去年12月底18.1%)。
大摩指恒生4月初曾公布启动最多30亿元股份回购计划，料恒生或再披露额外资本回馈公布，料今年第四季可能额外回购20亿港元的股份，并可能在2025年和2026年分别回购70亿港元的股票。
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本网综合3间券商预测，恒生2024年中期税前溢利料介乎102.25亿至105.48亿元，较2023年中期109.61亿元，按年下跌3.8%至6.7%。
券商│2024年上半年税前溢利预测│按年变动
富瑞│105.48亿元│-3.8%
瑞银│104.49亿元│-4.7%
摩根士丹利│102.25亿元│-6.7%
按恒生2023年中期税前溢利109.61亿元计算。
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综合3间券商预测，恒生2024年中期扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前之营业收入净额料介乎201.7亿至204.57亿元，按年增加1.2%至2.6%。
券商│2024年上半年扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前之营业收入净额预测│按年变动
瑞银│204.57亿元│+2.6%
富瑞│204.33亿元│+2.5%
摩根士丹利│201.7亿元│+1.2%
按恒生2023年中期扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前之营业收入净额199.4亿元计算。
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本网综合3间券商均预测恒生2024年第二次中期股息料为1.2元，按年增加9.1%。
券商│第二次中期股息│按年变动
富瑞│1.2元│+9.1%
摩根士丹利│1.2元│+9.1%
瑞银│1.2元│+9.1%
按恒生2023年第二次中期息每股1.1元计
(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-23 12:25。)
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