嘉曼服饰：沁源投资、中信证券等多家机构于7月16日调研我司

证券之星消息，2024年7月16日嘉曼服饰（301276）发布公告称沁源投资唐鹏宇、中信证券冯重光 蔡瀚毅 郑逸坤 姚正阳、东方财富证券崔晓静 宋佳蔚 王昭贶、上海鹏石投资赵声远于2024年7月16日调研我司。

具体内容如下：

问：线上平台唯品会占比较高的原因。

答：公司是中高端多品牌运营企业，旗下品牌具有一定的知名度，较为契合唯品会平台正品、名品特卖的运营思路，且公司在唯品会平台经营历史较长，在该平台具有丰富的运营经验。

问：公司退换货率略有升的原因。

答：在现阶段市场环境下，各线上平台的退换货率政策的变化导致消费者退换货更为便利。但整体看来公司的退换货率仍处于相对低的水平。

问：退换货率升对公司的影响。

答：退换货率高短期内会增加公司的运营成本，也会摊薄营销效果。但对于运营能力较强的公司也是一个机会，各电商平台博弈会出清部分产品力和品牌力不足、运营能力较弱的公司，释放市场份额。

问：公司旗下品牌的用户主要为哪些人群。

答：主要集中在一二线城市的中高收入人群，比如医生、教授、企业中高层管理人员等。

问：暇步士（Hush Puppies）成人装收回自营的成本有哪些。

答：公司根据“授权许可协议”中的购条款，购原成人装被授权商的存货，根据实际购数量按照购条款约定的价格进行作价。对于线下直营店铺的货柜，也会给予一定的作价。

问：对于线上渠道有什么布局。

答：公司对于现有线上渠道仍然会保持高质量发展策略，在产品面料、工艺、版型提升的基础上，积极调整货品结构及价格策略，以盈利水平作为重要的考核指标。同时也会继续发展线上社交平台和内容电商的布局，开展达人直播、生活方式分享等多样化的带货方式。

问：公司对于未来分红的计划。

答：公司本着积极报投资者的理念，会维持相对稳定的分红比例。随着公司盈利能力的不断提高，在没有重大资本性支出的前提下，不排除后续将进一步提高分红比例。

问：公司暇步士（Hush Puppies）成人装运营团队的人员配置情况。

答：公司现运营暇步士（Hush Puppies）成人装的团队主要在产品设计研发端和销售端，由公司原有团队业务骨干以及外部招聘的行业专业人员组成，以老带新的结构为主。

问：童装未来发展战略。

答：公司旗下童装品牌均为中高端品牌，对于中高端品牌来说，品牌力才是品牌发展的第一动力。为避免消耗品牌资产，公司从设计风格、版型、面料、工艺以及品牌形象等方面进行了全面升级。在产品力整体提升的基础上，将进一步提高消费者对品牌的认知以及增加复购率。童装业务未来将进入高质量发展阶段。

嘉曼服饰（301276）主营业务：童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。

嘉曼服饰2024年一季报显示，公司主营收入2.88亿元，同比下降2.18%；归母净利润5315.35万元，同比下降17.51%；扣非净利润4487.64万元，同比上升0.82%；负债率16.24%，投资收益192.56万元，财务费用-133.5万元，毛利率62.61%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为25.66。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出26.51万，融资余额减少；融券净流出1.85万，融券余额减少。

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