2024年7月18日，宇通客车（600066）获太平洋买入评级，近一个月宇通客车获得9份研报关注。
研报预计2024-2026年收入分别为333/394/463亿元，归母净利润分别为29.55/36.21/43.10亿元。研报认为，宇通客车销量大增，出口量利齐升。公司6月份客车销售4743台，同比增长0.36%，上半年累计销量20,555台，同比增长35.82%。由于新能源车出口业务的迅猛增长，单车盈利大幅增长。随着中国客车产品竞争力不断提高，中国客车行业出口销量同比增长。公司出口销量实现大幅增长，同时公司出口业务占比提高，销量结构向好业绩贡献增加。受益于旅游业持续向好，旅游客运市场需求持续恢复，公司国内销量实现增长。海外客车市场需求恢复以及海外新能源客车需求增长，公司出口业务持续发力，出口销量实现大幅增长。欧洲、拉美、东南亚、中东、中亚等市场新能源需求预计持续增长。今年新能源出口市场的结构性优化以及单车盈利能力的提升是公司业绩增长的重要驱动因素。公司正在从“制造型+销售产品”企业向“制造服务型+解决方案”企业进行转型。独创中国制造出口的“宇通模式”，成为中国汽车工业由“产品输出”走向“技术输出和品牌授权”的业务模式创新典范。
风险提示：汽车销量不及预期、出口不及预期、价格战加剧超出预期、原材料波动超出预期。
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