净利润下滑超80%！零食巨头降价策略“失灵”

侃见财经07-18

良品铺子，越来越艰难了……7月10日晚，良品铺子披露了上半年的业绩预告。具体数据方面，2024年上半年良品铺子预计归属于上市公司股东的净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.91%；扣非后净利润700万元到1600万元，同比减少87.07%到94.34%。至于净利润下滑的原因，良品铺子则归咎到了去年11月的大降价。2024年上半年正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2452146607?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-07-18 09:25","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2452146607","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"净利润下滑超80%！零食巨头降价策略“失灵”","media":"侃见财经","content":"<div>\n<p>良品铺子，越来越艰难了……7月10日晚，良品铺子披露了上半年的业绩预告。具体数据方面，2024年上半年良品铺子预计归属于上市公司股东的净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.91%；扣非后净利润700万元到1600万元，同比减少87.07%到94.34%。至于净利润下滑的原因，良品铺子则归咎到了去年11月的大降价。2024年上半年正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407180927009f60dd49&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>净利润下滑超80%！零食巨头降价策略“失灵”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n净利润下滑超80%！零食巨头降价策略“失灵”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-07-18 09:25 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407180927009f60dd49&s=b><strong>侃见财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>良品铺子，越来越艰难了……7月10日晚，良品铺子披露了上半年的业绩预告。具体数据方面，2024年上半年良品铺子预计归属于上市公司股东的净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.91%；扣非后净利润700万元到1600万元，同比减少87.07%到94.34%。至于净利润下滑的原因，良品铺子则归咎到了去年11月的大降价。2024年上半年正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407180927009f60dd49&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"603719","symbol_name":"良品铺子","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407180927009f60dd49&s=b","article_id":"2452146607","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407180927009f60dd49&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2452146607","pubTimestamp":1721265954,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"具体数据方面，2024年上半年良品铺子预计归属于上市公司股东的净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.91%；扣非后净利润700万元到1600万元，同比减少87.07%到94.34%。至于净利润下滑的原因，良品铺子则归咎到了去年11月的大降价。在2022年还未降价时，“糖果糕点”的毛利率为27.35%；到了2023年大规模降价后，“糖果糕点”的毛利率为29.53%。当然，净利润下滑其实是在所难免的——毕竟良品铺子正在大力推行降价，“让利”也是十分正常的。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":["earning"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"603719":"良品铺子"},"translate_title":"Net profit fell by more than 80%! Snack giant's price reduction strategy \"fails\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"603719":0.9},"content_text":"良品铺子，越来越艰难了……7月10日晚，良品铺子披露了上半年的业绩预告。具体数据方面，2024年上半年良品铺子预计归属于上市公司股东的净利润2100万元到3000万元，同比减少84.15%到88.91%；扣非后净利润700万元到1600万元，同比减少87.07%到94.34%。至于净利润下滑的原因，良品铺子则归咎到了去年11月的大降价。2024年上半年正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的影响。从目前来看，这轮被良品铺子称为“17年来最大幅度的降价”，并没有达到预期的效果。在业绩的影响下，良品铺子的股价也是跌跌不休。截至7月17日收盘，良品铺子股价报收11.24元/股，总市值为45.1亿，和历史最高点86.29元/股相比，如今良品铺子的股价已经蒸发超过八成，市值则缩水了300亿。一般来说，大规模的降价虽然会导致利润率下滑，但在“以价换量”的情况下，净利润并不至于出现如此大幅度的下滑，良品铺子净利润大幅下滑背后到底出了什么问题？降价策略“失灵”了，良品铺子该怎么办？业绩“滑坡”的背后对于良品铺子交出的这份中报，确实出乎意料。从2023年的财报来看，大规模降价对良品铺子的产品毛利率，并没有产生如此大的影响。以2023年营收第一的单品“糖果糕点”为例。在2022年还未降价时，“糖果糕点”的毛利率为27.35%；到了2023年大规模降价后，“糖果糕点”的毛利率为29.53%。虽然2023年全面降价，但“糖果糕点”的毛利率其实是不跌反升的。而且，对比过去两年的财报数据，在糖果糕点、肉类零食、坚果炒货、果干果脯以及素食山珍这5大单品中，除了肉类食品和素食山珍这两个单品的毛利率有所下滑（分别下滑了0.88%和3.49%），其他三个单品的毛利率均有所上升。所以，这也是为什么说这份财报出乎意料——降价对毛利率到底产生了多大的影响，或许只有等中报正式披露才能知道了。当然，净利润下滑其实是在所难免的——毕竟良品铺子正在大力推行降价，“让利”也是十分正常的。但是，由于原本的经营状况就不太乐观，再加上中报净利润预计骤降超过八成，良品铺子的经营状况可能会出现进一步的恶化。先看现金流方面，虽然一季报中并没有详细的数据，但由于筹资活动产生的现金流量净额流出了3.174亿，一季度良品铺子的现金及现金等价物净增加额为-4.023亿。拉长周期来看，这是2019年以来现金流出最多的一个季度，若中报净利润大幅下滑，情况可能更加不乐观。再看负债方面。截至今年一季度，良品铺子的流动性负债和总负债分别为19.46亿和22.81亿，资产负债率为47.2%；作为对比，三只松鼠和来伊份的资产负债率分别为40.99%和40.87%，自建生产线的盐津铺子资产负债率为46.12%，良品铺子是几家上市零食公司中负债率最高的。当然，一季度良品铺子的货币现金为15.22亿，还不会出现流动性紧张的情况，但经营状况的恶化可能导致负债率攀升。从目前来看，上半年净利润的大幅下滑，很可能让原本就不乐观的经营状况“雪上加霜”。资本市场对良品铺子的前景也充满忧虑，截至7月12日，良品铺子股价报收11.34元/股，和历史最高点86.29元/股相比蒸发超过八成，市值缩水300亿。重构渠道迫在眉睫对于良品铺子而言，真正的问题其实是在渠道上。据财报显示，良品铺子的主要渠道有四个：门店渠道、平台电商渠道、社交电商渠道及团购渠道。具体数据方面，电子商务业务的营收为31.67亿元，同比下降32.58%；加盟业务贡献营收24亿元，同比下降6.67%；直营零售业务贡献营收18.94亿元，同比增长21.69%；团购业务贡献营收4.9亿元，同比微跌0.51%。从数据来看，电子商务业务的“滑坡”对于良品铺子造成了不小的影响，毕竟良品铺子是从电商平台起家。此外，虽然电子商务业务处境堪忧，但是良品铺子的费用支出却并没有大幅减少。根据财报显示，2023年良品铺子的营销费用高达15.73亿，其营业总成本为79.12亿，营销费用占营业总成本的比例为19.88%——很显然，良品铺子并未放弃电子商务这一个渠道。但是，目前电商渠道的增长已经见顶，继续“押注”电商渠道已经很难换回高增长。此外，随着越来越多量贩零食商的出现，量贩零食巨头赵一鸣甚至提出了“万店”的目标，如今良品铺子的渠道已经有点显得“过时”，如何重塑渠道、拥抱零食量贩零食商成了不得不考虑的问题。实际上，良品铺子也有自己的量贩零食品牌。早在2022年，为了进一步拓展市场、培育第二增长曲线，良品铺子便推出了连锁零食店品牌零食顽家；不过，与强强联手的赵一鸣和零食很忙，以及好想来等对手相比，良品铺子的零食顽家还存在明显的差距。在去年11月宣布全面大降价时，新帅杨银芬就提到了——“当下，摆在我们面前的已经不仅是活得困难的问题，而是活不活得下去的问题”。从目前来看，虽然良品铺子确实做出了改变，尤其是对产品价格做出了让步，但可惜的是产品全面降价后其经营状况并未随着改变而好转，净利润反而还出现了大幅的下滑。很显然，降价并不是“解药”，除了降价之外，良品铺子要走的路还很长。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.1","shortVersion":"4.25.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2452146607"}