((自动化翻译由路透提供，请见免责声明 )) Sabrina Valle
路透休斯顿7月18日 - 据知情人士透露，埃克森美孚 通过法律手段阻止雪佛龙 拟以530亿美元收购赫斯 的 (link)，关键在于该交易是否涉及赫斯在圭亚那的子公司控制权的变更。
美国两大石油生产商正在就圭亚那近海近二十年来发现的世界最大石油 (link)。埃克森公司在这个南美国家的所有产出都由一个利润丰厚的财团 (link)，该财团拥有埃克森公司 45% 的股份，埃克森公司对雪佛龙公司将获得赫斯公司控制权及其 30% 股份的合并提出质疑，这项交易将决定雪佛龙公司的未来。
埃克森公司声称，赫斯公司本应首先给予其购买圭亚那资产股份的机会。
埃克森的立场是，优先购买权是在圭亚那的控制权发生变化时触发的，而雪佛龙公司在交易结构上绕过了这一权利。
雪佛龙公司和赫斯公司称，由于赫斯公司将成为雪佛龙公司的一个部门，因此收购的结构将保持赫斯公司的完整，其在圭亚那的资产控制权不会发生变化。
雪佛龙公司和赫斯公司认为这种说法没有道理，因为赫斯公司将在新的雪佛龙公司旗下继续生存，并继续拥有该资产。
"律师事务所 Clark Hill Law 的石油和并购专家 James English 也认为："问题的关键在于控制权是否发生了变化。
将做出裁决的三人仲裁小组 (link) 必须在一定程度上决定是关注合同中的语言，还是深入研究雪佛龙的意图。
"English说："纯语言的方法对雪佛龙公司非常有利，而如果从意图出发，埃克森公司可能会胜诉。
正如埃克森公司警告的那样，围绕意图的讨论还将把争端推向新的阶段，可能需要进行取证、质询和聘请独立评估专家，从而把解决时间推迟到明年， (link)。
一位了解雪佛龙公司法律策略的人士说，雪佛龙公司认为，关于如何解释合同用语的讨论将 "非常直截了当"。雪佛龙和赫斯表示，他们正在寻求在第三季度举行听证会，希望在第四季度取得结果，并在此后不久完成交易。
据 English 和其他专家估计，圭亚那占雪佛龙对赫斯报价 530 亿美元的 60-80%，因此该案具有独特性。
埃克森公司在仲裁中获胜并不是争端的终结。虽然埃克森已经排除了 (link) 直接收购赫斯的可能性，但它为竞购其在圭亚那的 30% 股份、竞购其中的一部分、从雪佛龙获得补偿或保持现状敞开了大门。
它的最终策略将取决于雪佛龙和赫斯至今仍严守的秘密：它们的合并对赫斯圭亚那股份的价值有多大。
石油资源
据 Rystad Energy 咨询公司预测，圭亚那未来十年的日产量将达到 190 万桶石油当量(boepd)，是OPEC成员国委内瑞拉产量的两倍多，几乎与墨西哥湾的产量相当。
雪佛龙原本希望在今年上半年完成对赫斯的收购，但在 3 月份埃克森就优先购买权寻求仲裁时， (link)。
"埃克森公司首席执行官达伦-伍兹（Darren Woods (link)）3月份告诉路透记者："首要任务是通过第一道关卡，即协调合同中存在的优先购买权。
仲裁小组将分析埃克森公司、赫斯公司和第三个合作伙伴中海油 之间的一份保密联合运营协议(JOA)，该协议规定了圭亚那的运营，即Stabroek石油区块。
其中两位人士说，埃克森公司是在2008年与前一个合作伙伴根据国际能源谈判者协会（Association of International Energy Negotiators(AIEN)）2002年的合同范本签订联合作业协议的，当时还没有发现石油。
例如，范本规定，任何 "直接或间接 "的控制权变更都将构成控制权变更，但对间接的含义并不完全清楚。
不过，范本的措辞已经进行了调整。埃克森、雪佛龙和赫斯拒绝透露合同的最终措辞。
该范本在 2023 年进行了更新，明确规定如果最终母公司发生变化，则控制权发生变更。
"联合作业协议是我们写的，所以我们对(sic) 的意图和适用情况有相当清晰的认识，"伍兹 4 月份在报告第一季度收益后说。"这就是仲裁的意义所在"。
了解雪佛龙战略的人士 表示，在数十年来类似的联合经营协议所管辖的行业并购中，埃克森的控制权变更论点并没有真正的先例。
"赫斯说："我们不同意埃克森美孚对协议的解释，并相信我们的立场将在仲裁中获胜。
<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Guyana's oil output to peak at 1.9 million boepd - Rystad
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