金吾财讯 | 交银国际发研报指,预计京东物流(02618)2024年2季度公司总收入同比增7%,较此前预期下调约3%,主要反映大件行业景气度疲弱、公司收缩低健康度业务。预计调整后净利润12亿元,同比增45%,对应利润率2.7%,好于该行此前预期的2.3%,主要因公司降本增效成果好于预期。该行预计内单收入持续增长,外部一体化业务客户恢复正增长,但收入增速受客户需求影响,暂未看到大幅反弹的趋势,快递业务公司聚焦时效件,放弃部分折扣业务,保持业务良性健康增长。该行预计2024年公司收入增8%(此前为9%),预计调整后净利润达到44亿元,对应利润率2.4%,利润/利润率较此前预期高12%/20个基点。该行考虑快递行业整体估值调整,基于13倍2024年市盈率(前为15倍),将公司目标价从10.10港元下调至9.80港元,现价已反映短期业务增长潜力,维持中性评级。
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