【券商聚焦】交银国际削京东物流(02618)目标价3% 料2季度总收入同比增7%

金吾财讯 | 交银国际发研报指，预计京东物流(02618)2024年2季度公司总收入同比增7%，较此前预期下调约3%，主要反映大件行业景气度疲弱、公司收缩低健康度业务。预计调整后净利润12亿元，同比增45%，对应利润率2.7%，好于该行此前预期的2.3%，主要因公司降本增效成果好于预期。该行预计内单收入持续增长，外部一体化业务客户恢复正增长，但收入增速受客户需求影响，暂未看到大幅反弹的趋势，快递业务公司聚焦时效件，放弃部分折扣业务，保持业务良性健康增长。该行预计2024年公司收入增8%（此前为9%），预计调整后净利润达到44亿元，对应利润率2.4%，利润/利润率较此前预期高12%/20个基点。该行考虑快递行业整体估值调整，基于13倍2024年市盈率（前为15倍），将公司目标价从10.10港元下调至9.80港元，现价已反映短期业务增长潜力，维持中性评级。