中国重汽(3808.HK)：半年利润高增看好出口与头部效应

华泰证券07-15 16:11

24H1 预计归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元公司公布2024 年半年度业绩预告：预计24H1 实现归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元。我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为2.29/2.58/2.97 元，Wind 一致预期下可比公司2024E PE 均值为10x，考虑公司头部地位稳固、出口业务稳步向上，给予其10x ...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2451618217?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-07-15 16:11","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2451618217","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"中国重汽(3808.HK)：半年利润高增 看好出口与头部效应","media":"华泰证券","content":"<div>\n<p>24H1 预计归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元公司公布2024 年半年度业绩预告：预计24H1 实现归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元。我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为2.29/2.58/2.97 元，Wind 一致预期下可比公司2024E PE 均值为10x，考虑公司头部地位稳固、出口业务稳步向上，给予其10x ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024071516115295bf23f0&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国重汽(3808.HK)：半年利润高增 看好出口与头部效应</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中国重汽(3808.HK)：半年利润高增 看好出口与头部效应\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-07-15 16:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024071516115295bf23f0&s=b><strong>华泰证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>24H1 预计归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元公司公布2024 年半年度业绩预告：预计24H1 实现归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元。我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为2.29/2.58/2.97 元，Wind 一致预期下可比公司2024E PE 均值为10x，考虑公司头部地位稳固、出口业务稳步向上，给予其10x ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024071516115295bf23f0&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1548","symbol_name":"重型机械股","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024071516115295bf23f0&s=b","article_id":"2451618217","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024071516115295bf23f0&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2451618217","pubTimestamp":1721031106,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"24H1 预计归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元公司公布2024 年半年度业绩预告：预计24H1 实现归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元。6 月，重卡市场进入淡季，公司实现销量约1.8 万辆，同比下降14%，仍位居行业第一。在规模效应于头部效应的共振驱动，以及公司进一步强化费用管控下，利润弹性得以释放。重汽作为老牌出口头部重卡企业，有望充分受益重卡出口红利风险提示：商用车销量不及预期；原材料涨价超预期。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1548":"重型机械股","LU0287142896.SGD":"Fidelity China Focus A-SGD","03808":"中国重汽","LU0173614495.USD":"富达中国焦点A","BK1171":"建筑机械与重型卡车","SG9999011746.SGD":"PINEBRIDGE INTERNATIONAL FUNDS - ACORNS OF ASIA BA (SGD) ACC"},"translate_title":"China National Heavy Duty Truck (3808. HK): Half-year profit growth is optimistic about exports and head effects","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"03808":1},"content_text":"24H1 预计归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元公司公布2024 年半年度业绩预告：预计24H1 实现归母净利润同比增长30%-45%，达到30.65-34.19 亿元。我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为2.29/2.58/2.97 元，Wind 一致预期下可比公司2024E PE 均值为10x，考虑公司头部地位稳固、出口业务稳步向上，给予其10x 24E PE，对应目标价25.07 港币，维持买入评级。上半年国内重卡同比增长4%，全年有望同比略增根据中汽协，24 年1-6 月国内重卡累计销量50.7 万辆，同比增长4％，同比净增2 万辆，由于公路货运市场与终端需求待改善，6 月重卡销量增速环比进一步收窄， 6 月我国重卡批发销量约7.4 万辆，环比下降5％，同比下降14％，较上年同期减少了约1.2 万辆。全年看，我们预计24 年重卡行业总销量105 万辆左右，其中出口28~30 万辆、LNG 重卡20~23 万辆，下半年在以旧换新政策驱动/出口维持稳定增长态势/基建活动复苏拉动工程重卡需求下，预计市场整体维持温和复苏态势。重汽头部效应显著，叠加费用管控与规模效应释放，释放利润弹性我们认为重汽H 上半年业绩录得较快增长，主要受益于海外重卡市场持续发力，公司抓住市场机遇，取得了产品销量较快增长。24 年1-6 月重汽累计销量约13.84 万辆，同比增长7％，市场占有率达到27.3％，位居市场第一。6 月，重卡市场进入淡季，公司实现销量约1.8 万辆，同比下降14%，仍位居行业第一。出口方面，公司24 年1-5 月重汽累计出口销量5.5 万辆，同比增长3%。在规模效应于头部效应的共振驱动，以及公司进一步强化费用管控下，利润弹性得以释放。海外可触达重卡市场有望达57-60 万辆，看好重汽率先受益剔除北美、欧洲、日韩、印度等国产重卡品牌难出口国家，中国品牌真实可触达的国家为量大增长快、缺乏本土供应体系的南美、中欧、非洲、中东、大洋洲等地区，我们测算，伴随海外经济增长/基建货运需求增长，3 年后海外可触达重卡市场销量可达 57-60 万台。考虑到高端产品中自主品牌与日系价格相似，而性能有竞争力，低端产品中自主品牌比二手欧美系重卡具有性价比，我们认为未来自主品牌有望在目标出口国家份额提升。根据不同市场容量及自主品牌份额假设测算，预计 3 年后自主品牌重卡出口量可达35-40 万辆。重汽作为老牌出口头部重卡企业，有望充分受益重卡出口红利风险提示：商用车销量不及预期；原材料涨价超预期。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.0","shortVersion":"4.25.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2451618217"}

中国重汽(3808.HK)：半年利润高增 看好出口与头部效应

精彩评论

中国重汽(3808.HK)：半年利润高增看好出口与头部效应