【券商聚焦】汇丰研究削敏华控股(01999)目标价36% 指中国房地产数据改善未有体现在零售家具产业

金吾财讯 | 汇丰环球研究发研报指，敏华控股(01999)因国内消费下降，中国房地产数据的改善并没有体现在零售家具产业。虽然敏华控股目前出口订单趋势保持良好，但一定程度上会对公司的收入产生负面影响。由于国内消费疲软和出口运输能力紧张，汇丰将敏华控股2025-2027财年的收入预测分别下调10.8%、13.1%及14.8%。并调整了2025-2027财年的毛利率预测，以反映短期产品结构变化的影响，及公司持续进行的长期成本控制工作。目标价由8.7港元下调36%至5.6港元。该行指，截至7月5日，敏华控股2025财年市盈率为8倍，已处于历史低点。该行预计，敏华控股2024-2027财年年均复合增长率为7.9%，加上股息率为6-8%，汇丰认为该股目前被低估，维持“买入”评级。