开源证券股份有限公司罗通,刘天文近期对顺络电子进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2024Q2业绩同环比双升，多产品放量顺利》，本报告对顺络电子给出买入评级，当前股价为26.27元。
顺络电子(002138) 2024Q2业绩预期同环比双增长，维持“买入”评级 公司发布2024年半年度业绩预告，2024H1预计实现归母净利润3.66亿元-3.76亿元，同比+43%-47%；扣非归母净利润3.46亿元-3.56亿元，同比+49%-53%。公司2024Q2营业收入创历史新高，首次单季度营收突破14亿元人民币，且毛利率与2024Q1基本持平，经营性现金流情况良好。2024Q2预计实现归母净利润1.96亿元-2.06亿元，同比+11.70%-17.40%，环比+15.09%-20.96%；扣非归母净利润1.88亿元-1.98亿元，同比+10.00%-15.83%，环比+19.61%-25.95%。2024年上半年利润增长的主要原因为：(1)公司坚持以客户为中心，持续拓展新型战略市场，持续开发扩产战略新产品；(2)公司围绕业务规划贯穿全面经营预算合理管控，运营效率进一步提升。我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为9.47/11.88/14.04亿元，当前股价对应PE为22.4/17.8/15.1倍。我们看好公司被动元器件的长期发展，维持“买入”评级。 公司各大产品市场推广顺利，新产业园区如期建成，业绩增长未来可期 一体成型功率电感：公司积极与大客户应用项目推动，市场空间持续打开，增长快速，大量新产品已经实现批量化供货。应用市场覆盖面广，市场空间需求量大，未来前景可期。小型化高端精密叠层电感：公制0603高精密电感产品市场综合产销量目前居全球前列，是全球范围内极少数具备纳米级小型化、高精度电感量产能力的供应商之一。精细陶瓷产品:公司积极布局新应用领域，在新能源汽车、光伏等市场项目推动进展顺利，已经与全球众多电子行业前沿技术领导企业建立了长期战略伙伴关系，客户资源稳定。LTCC平台类产品目前仍保持着较高的增长率，正在推进覆盖射频模块、智能穿戴、车载等多类应用领域。未来销售空间将会进一步打开。截至2024年6月18日，新工业园建设大都按期完成，并按照经营规划逐步投产，后期工业园建设支出将持续减少，资产结构进一步得到优化。随着新产品验证、新产能投放进程不断推进，公司未来业绩增长可期。 风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期；客户导入不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券单慧伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.43%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.44亿，根据现价换算的预测PE为25.02。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为30.9。
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