【物企透视】保利物业：110亿资金年利息收入不足0.7亿，信披质量有待提升

面包财经07-09

上市物业管理公司与关联房企尤其是大股东的关联交易是一把“双刃剑”。一方面，来自关联方的物管项目和衍生业务为物业管理公司提供了相对稳定的项目来源和未来业绩蓄水池；另一方面，关联交易定价尤其是涉及到“资金占用”的关联交易也备受市场关注，投资者对物业公司资金安全和关联交易定价公允性存在疑虑。本期的研究对象是保利物业。面包财经的研究显示，保利物业的关联交易的存在，商业层面具有相当的合理性。但是在涉及到“...

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2023年，保利物业向保利发展控股及其联系人支付的保证金每日最高结余分别30亿元、20亿元，这两笔合计50亿元的车位保证金约占保利物业2023年末现金比率的45%。从2021年至2023年产生的代理服务费来看，保利物业的代理服务费实际交易金额远低于保证金的每日最高结余，公司车位保证金规模是否过大？此外，保利物业同样仅披露保证金每日最高结余数据。涉及到如此大金额的关联交易，保利物业是否应该同时披露保证金的日均结余数据？《2024至2026年度框架协议》：双赢的关联交易由于物业行业的特殊性质，物业公司与母公司之间普遍存在关联交易。定价公允、信披透明的关联交易，一定程度上能够实现双方共赢。2023年11月，保利物业与保利发展订立《2024至2026年度框架协议》。根据框架协议，保利物业将向保利发展相关方提供物业管理服务、案场协销服务及其他增值服务，未来三年各年度费用上限总额分别为15.45亿元、50.31亿元、50.84亿元。而保利物业则需向保利发展相关方租赁物业、采购硬件及硬件维护服务。根据此前保利物业与保利发展控股订立的《2021至2023年度框架协议》，2021年至2023年期间，保利物业已向保利发展相关方支付了超6000万元的物业租赁、硬件采购及维护费用。而在此期间，保利物业给保利发展提供的物业管理服务、案场协销服务及其他增值服务金额合计超过50亿元。这为保利物业期间的业绩增长提供了重要支撑。从商业逻辑分析，保利物业与母公司的关联交易具有商业上的合理性，在很大程度上能够实现“双赢”。但是，作为央企子公司和行业龙头公司，保利物业在部分关联交易的信披上有待加强。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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