【券商聚焦】中信证券看好供需格局持续改善对于铜价的提振作用 推荐铜板块的配置价值

金吾财讯 | 中信证券表示，迎接全球铜需求结构的认知重塑。铜需求结构的两点传统认知亟待重塑：一是锂电、风光储的持续发展将促进终端需求由传统领域主导转为能源转型领域主导；二是中国实际需求占比难言绝对主导，欧美以及新兴市场潜能不容小视。前期终端阶段性降速以及高铜价致使国内需求停滞。当前海外需求已率先修复，未来在海内外共振补库和国内消费旺季的预期下，叠加地产、线缆领域需求有望由失速转为企稳，终端复苏有望催化铜价强势运行。该行预计2024年下半年铜价运行区间为9,500-12,000美元/吨。往更远看，新能源、新经济和新兴市场的发展有望驱动铜需求从周期性迈向成长性。看好供需格局持续改善对于铜价的提振作用，推荐铜板块的配置价值。

该行建议按照“成长、价值、组合”三维度进行配置：成长维度推荐洛阳钼业(03993；603993 CH)等；价值维度推荐西部矿业(601168 CH)、中国有色矿业(01258)等；铜金组合维度推荐中金黄金(600489 CH)和中国黄金国际(02099)。