在全球电竞行业蓬勃发展的今天，星竞威武集团（NIP Group）以其独特的全球视野和深厚的行业积累，向资本市场迈出了重要一步。美东时间7月5日，星竞威武向SEC递交了红鲱鱼版招股书开启招股，计划发行225万份ADS，即450万股普通A类股，发行价区间为每ADS 9到11美元，将最多募集2475万美元。按照发行价区间计算，绿鞋前公司的上市市值区间为5.05亿美元到6.17亿美元。
NIP Group是全球领先的电竞组织，以全球视野和创新精神，致力于提供顶级电竞体验。集团旗下拥有两大标志性电竞品牌——Ninjas in Pyjamas和eStar Gaming，覆盖欧洲、亚洲、南美等多个地区，具备广泛的市场影响力。NIP Group不仅参与电竞赛事，还涉足数字体育人才经纪、赛事活动和创意工作室等领域，形成了多元化的业务布局。集团以成为数字体育行业的全球领导者为愿景，通过提供创新和高质量的体育内容，赢得了全球粉丝的热爱和支持。
NIP Group在全球电竞界占据着举足轻重的地位。集团的业务网络横跨亚洲、欧洲和南美，拥有斯德哥尔摩、上海、深圳、武汉和圣保罗等地的办事处和主场，形成了一个真正的全球电竞版图。通过参与12个电竞项目的13个联赛，NIP Group不仅在地域上实现了广泛覆盖，更在CS:GO、王者荣耀等核心电竞赛事中屡获殊荣，其夺冠次数和影响力在行业内保持领先。此外，集团还通过旗下人才经纪机构签约在线艺人，构建了一个庞大而忠诚的粉丝群体，进一步巩固了其在全球电竞市场中的领导地位。NIP Group的全球布局和市场地位，不仅展现了其作为电竞巨头的雄厚实力，也为集团的持续发展和国际扩张奠定了坚实的基础。
NIP Group的商业模式以多元化为核心，涵盖了电竞团队运营、人才经纪、赛事活动和创意工作室等多个领域。集团通过旗下两大电竞品牌——Ninjas in Pyjamas和eStar Gaming，参与全球顶级电竞赛事，吸引了大量忠实粉丝。此外，NIP Group还通过数字体育人才经纪机构eStar娱乐进一步拓宽了其影响力和收入渠道。
收入来源方面，NIP Group实现了多元化的盈利模式。除了传统的赛事奖金和选手转会费，集团还通过直播分成、赞助、广告、品牌周边销售等多种方式实现收益。此外，NIP Group还积极探索新的收入渠道，如电竞教育、IP授权、粉丝经济、电竞酒店等，不断拓展其商业版图。这种多元化的收入结构不仅增强了集团的市场竞争力，也为持续增长和风险分散提供了有力保障。
根据招股书，NIP Group的净收入主要来源于：（i）电竞团队运营，（ii）人才经纪服务，以及（iii）赛事活动。在2022年及2023年，公司的净收入分别为6580万美元和8370万美元。其中，Ninjas in Pyjamas在2021年和2022年的净收入分别为940万美元和740万美元，全部来源于电竞团队运营。公司在2023年1月10日收购了Ninjas in Pyjamas。公司在财报中也提供了假如公司在2022年1月1日收购了Ninjas in Pyjamas后的2022年财务情况。
从具体的业务来看，电竞团队运营业务产生的收入主要包括：（i） 赛事参与奖励和联赛收入分成，（ii） 运动员转会和租赁费，（iii） 赞助和广告费，（iv） 游戏道具、皮肤和运动员卡片的销售知识产权许可费，（v） 品牌商品销售，（vi） 电竞人才管理服务，以及（vii） 真人秀服务费收入。2022年及2023年电竞团队运营业务贡献的收入占比分别达到33.0%、25.9%。
NIP Group通过在2021年8月获取在线艺人的代理合同权利，扩展到人才经纪业务，并通过直播服务费获得主要收入。2022年及2023年人才经纪业务贡献的收入占比分别达到58.6%、62.9%。
而公司在2021年3月与武汉ESVF合并后，其赛事活动业务已被纳入公司的合并运营结果。公司制作了一系列电竞相关活动，并通过活动组织和执行费用获得收入。2022年及2023年赛事活动业务贡献的收入占比分别达到8.4%、11.2%。
从整体的财务数据上看，NIP Group2023年实现净收入8366.8万美元，实现毛利719.8万美元，毛利率达到8.6%，尽管受到股票薪酬费用的影响，运营费用率有所上升，但整体收入增长态势良好，公司最终实现归属于股东的净亏损1325.8万美元。不过，在非美国通用会计准则(NON-GAAP)下，调整了折旧摊销、股权激励等费用后，公司2023年度净亏损173.1万美元，利润率为-2.1%，已经接近平衡点。
经历了多年的发展，NIP Group已经发展成为全球领先的电竞组织，在全球范围内拥有广泛的业务布局，这为其提供了多元化的市场接触和品牌影响力。旗下拥有Ninjas in Pyjamas和eStar Gaming等知名电竞品牌，这些品牌在电竞界具有高度的认可度和忠诚的粉丝基础。截至2023年12月31日，NIP Group拥有125名电竞选手，这些选手在各自的领域内具有高水平的竞技状态和优异的表现，参加了13个联赛和12个电竞项目。公司在CS:GO、王者荣耀、彩虹六号、FIFA等全球顶级电竞赛事中取得了卓越成绩，夺冠次数超过其他电竞组织。
NIP Group已经实现业务的多元化，并不断扩大范围。在人才经纪方面，签约了超过上万名在线艺人，拥有庞大的社交媒体粉丝群体，总粉丝数达到9900万人，通过直播、赞助、广告等多种渠道实现了稳健的收入基础。在赛事活动方面，公司也具有丰富的赛事制作经验，自2020年以来，NIP Group已主办约400场活动，包括主场赛事和与不同品牌的合作活动，展现了其在赛事制作方面的强大能力。
此外，公司还在积极探索电子竞技教育和培训、粉丝经济）、电竞地产、IP授权等领域的机会。举例而言，截至2023年12月31日，NIP Group已经为包括广州、西安、武汉、贵阳和中山等城市在内的12多个教育机构提供了电子竞技相关服务，公司的目标是在2025年底之前将公司的内容和服务带到中国的50个教育机构。
可以说，NIP Group在电竞市场已经充分建立了领先优势，将会实现可持续增长。而从行业层面来看，全球游戏市场方兴未艾，游戏玩家数量持续增长，根据弗若斯特沙利文报告，全球游戏玩家数量自2017年的23亿人显著增长，复合年增长率（CAGR）为7.1%，到2021年达到31亿人，并预计从2022年的33亿人进一步增长，到2027年以5.5%的CAGR达到43亿人。随着游戏玩家群体的增长以及各种游戏平台的发展，电子竞技行业也经历了显著的增长。根据弗若斯特沙利文报告，全球电子竞技市场规模从2017年的298亿美元增加到2021年的526亿美元，并且预计到2027年达到1024亿美元，2022年到2027年的年复合增长率达到12.1%。作为行业领先公司，NIP Group有望获得高于行业的增长。
上市前，NIP Group已经获得了多家知名投资机构的投资，包括SIG、真格基金、武汉文旅集团、深广电、360等。此次上市将为NIP Group带来充足资金，这有助于集团进一步扩大业务规模，加强其在全球电竞行业的领导地位，也将提升NIP Group的品牌知名度和市场影响力，吸引更多的电竞爱好者、赞助商和商业合作伙伴，从而实现更高更持续的增长。此外，NIP Group积极承担社会责任，推动环保和社会责任项目，如与环保品牌合作推出的水瓶，以及与世界自然基金会（WWF）合作的地球一小时活动等有助于提升公司的企业形象，也将会吸引ESG偏好的投资资金。投资者可以持续关注。
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