上市两天股价跌去四成，嘀嗒出行的故事不好讲

观察者网07-02

（文/贺喜格编辑/张广凯）首日破发，随后一个交易日再度大跌，终于如愿登陆资本市场的顺风车平台嘀嗒出行，却迎来一个并不顺遂的开局。嘀嗒出行（2559.HK）在6月28日成功登陆港交所，成为“中国共享出行第一股”。然而上市首日即遭遇破发，股价从发行价6港元跌至4.65港元，跌幅达到22.5%，在随后一个交易日（7月2日）再度大跌近22.6%，收盘报3.6港元。目前嘀嗒出行总市值35.78亿港元，与...

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图/招股书同时，相对网约车而言，市场规模可能无法与网约车相提并论，且顺风车市场的“天花板”较低。根据弗若斯特沙利文报告，中国汽车客运市场包括出租车、网约车及顺风车，按2023年交易总额计，各自的市场份额分别为54.2%、41.4%及4.4%。另外，嘀嗒在2020年冲击上市时，当时的招股书中引用弗若斯特沙利文报告，预计中国顺风车市场的交易总额将由2019年的140亿元增加至2025年的1139亿元，复合年增长率将为41.8%。而在最新的招股书中，中国顺风车市场交易总额预期将由2024年的371亿元增至2028年的人民币1039亿元，复合年增长率为29.4%。前后对比，顺风车市场并未达到当年的预期，同时还下调了预期值。时至今日，看起来“小而美”的故事已经没那么好讲。出行企业扎堆上市合规与安全挑战是每一个出行企业都需要重视的问题。根据公开报道，嘀嗒出行创始人宋中杰在6月的一次讲话中提到，“作为企业如果不做好安全工作，任何业务成果都毫无意义。”嘀嗒招股书中也特别提到，倘安全机制未能确保用户使用平台时的安全，或倘未能解决与顺风车及服务有关的安全问题，业务、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。而在合规方面，看起来嘀嗒出行对此则相对乐观。招股书中披露，嘀嗒于2020年及2021年共有57宗行政处罚，但有36宗已被撤销。此外招股书中还提到，根据现行监管制度，嘀嗒出行运营顺风车平台无需取得网约车所须取得的任何牌照，且在任何重大方面均不违反适用于相关城市的中国法律法规；在相关市政当局并无任何重大不合规问题。值得一提的是，嘀嗒出行成功登陆资本市场，其它出行企业也纷纷摩拳擦掌。6月28日，如祺出行正式启动港股IPO公开招股，拟通过港股IPO全球发售新股，并拟于7月10日上市。曹操出行也在今年冲击IPO，4月，曹操出行向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。另据公开报道，享道出行也将IPO提上了日程，下半年将筹备并启动IPO计划，计划到明年顺利完成IPO。网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，对于行业来说，嘀嗒出行的成功上市说明监管对于共享出行合规性的认可，这将推动整个共享出行行业向更加规范化、标准化的方向发展。同时，嘀嗒的成功上市为其他共享出行企业提供一个重要的参考和借鉴，可能会激发其他共享出行企业加快上市步伐，从而加快行业优胜劣汰。然而如前所述，大多出行企业依然还在经历亏损。陈礼腾表示，“从盈利模式上看，目前，网约车企业的主要盈利模式仍然是依靠乘客的订单收入。然而，市场竞争的加剧和用户需求的变化，使这种单一的盈利模式难以支撑企业的长期发展。”在实现上市目标后，出行企业该如何搭上盈利的“顺风车”成了亟待解决的问题。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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