【吉利汽车（0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点

光大证券研究07-04

【吉利汽车（0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点评报告摘要1Q24公司业绩显著增长1Q24总收入同比+56.1%至人民币523.2亿元，归母净利润同比+118.6%至人民币15.6亿元，剔除极氪亏损后1Q24归母净利润为同比+43.7%至25.9亿元。我们测算，公司1Q24单车ASP同比+4.4%至11.0万元，单车盈利同比+46.2%至...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2448451509?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-07-04 07:11","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2448451509","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"【吉利汽车（0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点","media":"光大证券研究","content":"<div>\n<p>【 吉利 汽车 （0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点评报告摘要1Q24公司业绩显著增长1Q24总收入同比+56.1%至人民币523.2亿元，归母净利润同比+118.6%至人民币15.6亿元，剔除极氪亏损后1Q24归母净利润为同比+43.7%至25.9亿元。我们测算，公司1Q24单车ASP同比+4.4%至11.0万元，单车盈利同比+46.2%至...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407040720199571100b&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>【吉利汽车（0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n【吉利汽车（0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-07-04 07:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407040720199571100b&s=b><strong>光大证券研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【 吉利 汽车 （0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点评报告摘要1Q24公司业绩显著增长1Q24总收入同比+56.1%至人民币523.2亿元，归母净利润同比+118.6%至人民币15.6亿元，剔除极氪亏损后1Q24归母净利润为同比+43.7%至25.9亿元。我们测算，公司1Q24单车ASP同比+4.4%至11.0万元，单车盈利同比+46.2%至...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407040720199571100b&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"ZK","symbol_name":"极氪","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407040720199571100b&s=b","article_id":"2448451509","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202407040720199571100b&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2448451509","pubTimestamp":1720048282,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点评报告摘要1Q24公司业绩显著增长1Q24总收入同比+56.1%至人民币523.2亿元，归母净利润同比+118.6%至人民币15.6亿元，剔除极氪亏损后1Q24归母净利润为同比+43.7%至25.9亿元。我们认为，一季度业绩同比显著增长主要受益于，1）销量提升及产品结构优化；2）极氪同比减亏；3）经营费用率管控良好。考虑到上半年公司各品牌产品强劲表现，公司上调全年销量目标约5%至200万辆。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"ZK":"极氪","BK4099":"汽车制造商"},"translate_title":"[Geely Automobile (0175. HK)] 1Q24 performance increased significantly year-on-year, and the potential energy of sub-brands continued to advance-performance points in the first quarter of 2024","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"ZK":0.9},"content_text":"【 吉利 汽车 （0175.HK）】1Q24业绩同比显著增长，子品牌势能持续进阶——2024年一季度业绩点评报告摘要1Q24公司业绩显著增长1Q24总收入同比+56.1%至人民币523.2亿元，归母净利润同比+118.6%至人民币15.6亿元，剔除极氪亏损后1Q24归母净利润为同比+43.7%至25.9亿元。我们测算，公司1Q24单车ASP同比+4.4%至11.0万元，单车盈利同比+46.2%至0.3万元，剔除极氪亏损后的单车盈利同比-1.7%至0.8万元。1Q24公司毛利率同比-0.5pcts至13.7%，SG A费用率同比-1.1pcts至12.3%。我们认为，一季度业绩同比显著增长主要受益于，1）销量提升及产品结构优化；2）极氪同比减亏；3）经营费用率管控良好。极氪实现美股上市，单车显著减亏5/10极氪正式以“ZK”为代码在纽交所挂牌上市，IPO 发行定价为 21 美元，累计发行 2100 万股美国存托股票（高于前期计划的1750万股），募资约 4.41 亿美元。我们认为，1）传统车企通常通过混改/子公司分拆上市等方式推进 新能源 发展，本轮极氪通过美股IPO实现全球化+透明度更高的管理模式，更有效参与到全球电动车市场竞争。公司持股极氪51%股权并预计会长期会保持对极氪的控制权，保证以吉利集团为主航道的发展战略。2）2024/2极氪001通过增配降价延续了产品优势并通过规模效应实现单车显著减亏，我们测算1Q24极氪单车ASP同比-20.3%至24.7万元，单车净亏损为6.1万元（上年同期亏损15.7万元）。3）2024E极氪维持销量目标23万辆（国内20万+海外3万），全年规模效应+ 电池 /研发技术授权收入贡献+海外拓宽有望驱动实现扭亏。子品牌保持良性发展，完善产品矩阵驱动成长1H24公司总销量同比+41.0%至95.6万辆。其中，吉利品牌同比+34.1%至74.2万辆，极氪同比+106.1%至8.8万辆，领克同比+53.6%至12.6万辆。考虑到上半年公司各品牌产品强劲表现，公司上调全年销量目标约5%至200万辆。分品牌来看，1）吉利品牌：燃油+新能源双路径并举，燃油车践行中国星等品类聚焦， 新能源车 银河已初具市场认知，2024/8紧凑型纯电SUV银河E5计划上市并将搭载银河11合1的全新智能电驱系统。2）领克品牌：5/17领克07 EM-P上市，该车型在上市月余内实现万台交付。2024/8领克首款纯电车型Z10也计划上市。3）极氪品牌：2H24E极氪仍有MIX、CX1E（内部代号）待上市，两款车均采用与007相似的前脸设计。其中，CX1E主要对标中大型纯电SUV市场，极氪MIX将通过创新空间设计+家用属性开拓家用MPV蓝海市场。风险提示：需求不及预期，新车型上市/销量爬坡不及预期，市场/金融风险。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.1","shortVersion":"4.25.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2448451509"}