【券商聚焦】交银国际维持信达生物(01801)买入评级 指玛仕度肽减重效果优于同类竞品

金吾财讯 | 交银国际发研报指，信达生物(01801)玛仕度肽减重效果优于同类竞品。在疗法估计目标（无论是否依从方案）和疗效估计目标（依从方案治疗）下，玛仕度肽6mg组在48周分别减重14.0%/14.8%，相较安慰剂组的差异达到14.3%/14.4%。相比同靶点竞品（非头对头比较），玛仕度肽6mg的减重数据优于司美格鲁肽2.4mg和替尔泊肽10mg。另外，肝脂肪含量大幅降低，MASH治疗前景可期：在GLORY-1的探索性分析中，对基线肝脂肪含量≥10%的受试者，6mg组在48周的肝脂肪含量较基线平均下降达80.2%（安慰剂组5.3%）。相比之下，司美格鲁肽2.4mg和替尔泊肽10mg/15mg对肝脂肪的降幅约为40-60%。该行维持买入评级和48.0港元的目标价。近期公司肿瘤和代谢管线的临床数据密集公布，进一步验证了公司在GLP-1、下一代IO、ADC等关键赛道上的布局优势。未来12个月重点关注玛仕度肽、ROS1、KRAS等新品获批后的初始销售，以及IL2、CLDN18.2后续数据更新。