Sea迎来阵痛期？

美股研究社06-28

作者 | Michael Wiggins De Oliveira编译 | 华尔街大事件Sea Limited(NYSE:SE)是一家多元化公司，业务涉及电子商务、数字金融服务和数字娱乐。其电子商务平台Shopee表现出色，在2024年第一季度实现了最高的季度订单量、商品交易总额和收入。Sea旗下的数字金融服务SeaMoney也实现了强劲增长，主要得益于其信贷业务，而其数字娱乐部门Garena凭借...

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2024年第一季度的收入同比增长23%，这是一个令人印象深刻的成绩，这表明Sea不仅在电子商务领域而且在金融科技领域也正在获得市场份额。不过尽管第一季度表现强劲，但必须将其置于去年增长率低迷的背景下看待。这表明Sea在今年剩余时间内可能继续实现约20%的年增长率，但未来将面临更为严峻的竞争。Sea的资产负债表包括约25亿美元的净现金和短期证券，以及长期投资，这些投资虽然流动性较差，但可以增加其财务稳定性，但未包括在此数字中。这为公司未来的增长投资奠定了良好的基础。不过，估计Sea的EBITDA有望实现约12亿美元，其股价预期为EBITDA的35倍。这个估值不算太高。鉴于此，很难预测Sea的市盈率还能进一步扩大多少。虽然Sea的市盈率有可能达到远期EBITDA的近40倍，尤其是如果2025年利率下降的话，但如果这是投资理论的核心，即希望在利率下降的背景下实现市盈率扩张，那么其他地方还有其他更好的机会。鉴于Sea目前的估值约为预期EBITDA的35倍，相信该股的上涨潜力已经基本被计入价格。尽管该公司在电子商务和金融科技领域取得了令人瞩目的增长，并在2024年第一季度表现强劲，但前一年增长率低迷的背景表明，Sea的近期增长在未来可能会面临更严峻的考验。此外，分析师发现很难预测Sea Limited的市盈率还能扩大多少。尽管Sea的市盈率有可能达到远期EBITDA的近40倍，尤其是如果2025年利率下降，但依赖潜在利率下降推动的市盈率扩张并不是一个可靠的投资论点。考虑到这些因素，Sea的估值没有提供足够的误差余地。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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