AI服务器，又掀起波澜

格隆汇06-17

周一，A股AI产业链，又掀起波澜。虽然今天消费电子板块依然如火如荼，大量半导体产业链也盘中传出了阶段新高，但国产服务器板块却集体“变脸”了。早盘时段，华为算力供应链高新发展、拓维信息、软通动力多只个股集体加速下挫，其中作为整机代工合作伙伴的神州数码盘中突然放量跌停，直至收盘跌停板上仍有超5万手封单，走出了一个令人担忧的K线心态。长期以来，AI服务器都是堪称性感的稀缺赛道，怎么好端端的就突然变脸了呢...

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Pod2000全液冷整机柜”方案产品，6月初，神州数码表示，该整机柜产品系采用升腾AI处理器。5月17日，神州数码发布公告称，下属公司神州鲲泰预中标中国移动2024-2025年的新型智算中心采购，供货产品即为神州鲲泰系列AI服务器，投标报价为191.17亿元（不含税），中标份额为10.53%。5月22日，公司正式确认采购投标报价为24.74亿元（不含税），中标份额8.48%，相较于之前中国电信集采份额的4%有明显提升。似乎一派大干快上的态势。但没想到，上游又突然传出要收回整机业务的小作文时，就难免让投资者顿时虎躯一震，感到担忧了。因为AI服务器的竞争力几乎和芯片算力水平绑定，当前华为升腾910B能力已经基本做到可对标英伟达A100，接下来还会推出910C。而神州数码这类ODM厂商能顺利中标多个大型智算项目，很大程度与华为芯片在一直迭代完善有着分不开的关系。如果小作文真的得到证实，那么对包括神州数码在内所有合作伙伴都是一个不利影响。别看目前神州数码的14倍的市盈率并不高，但公司的毛利率如此低，如果传言坐实，那公司的收入还要被挖去一大块，不仅未来增长预期可能无法兑现，甚至利润都会出现不小的下跌风险。此外，值得一提是，神州数码的部分压力还来自另一个方面。最近由神州数码参与投资开发的总占地面积2.56万平方米的深圳南山IIC国际创新中心-超总壹号楼盘开售，但销售情况似乎并不理想，让市场担心投资收益不及预期，也给神州数码带来了一些压力。02关注产业长期机会目前小作文的到底真实性如何，尚未得知。在我看来，AI服务器的垂类方向太多，各家供应商也都有自己的特长优势，必然是需要给各家进行定制的。同时从这两年华为的在AI服务器方面与众多供应商的合作情况基本可以判定，回收升腾服务器整机组装业务的可能性很小。毕竟这是早已深度绑定合作的模式，并且组装业务和销售业务，也总得需要人手去做。所以即使是有其事，最差情况下短期对华为服务器经销商和组装厂有一定的冲击，但长期来看整个服务器产业链的上游环节并不会受影响。毕竟中国对算力和AI的长期持续增长的需求，和庞大的市场规模摆在那里。AI服务器这一块市场真的很大。IDC预计，全球人工智能服务器市场，将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元，五年年复合增长率达17.3%。IDC预计2023年中国人工智能服务器市场规模将达到91亿美元，同比增长82.5%，2027年将达到134亿美元，五年年复合增长率达21.8%。其实中国的服务器市场规模早就超过千亿，根据赛迪顾问，2022年中国服务器市场销售量规模达447.8万台，同比增长12.7%；销售额达到1651.2亿元，同比增长22.7%。预计到2025年，中国服务器销售量、销售额将分别增长至603.2万台和2412.3亿元。这还只是国内的AI和算力产业链不少环节都还在被卡脖子，导致技术突破延后和需求没有被更多激发。所以不用说增量，单是这些传统服务器市场的替代，就足够AI服务器产业链成长。而升腾生态是国产算力链最具弹性，最具看点的一条主线。据机构研报测算，从数据的自主可控出发，G端数据安全最为迫切，推动大模型本地化部署需求率先落地。乐观预计下，到2027年G端升腾一体机市场规模有望超4500亿元。毕竟有着国产信创自主的要求，市场规模是非常巨大的。所以无论鲲鹏还是升腾产业链，它们的未来的成长性根本不用担心。03尾声现在，国内在升腾服务器方面的采购订单在大面积加速落地，从运营商的采购规模不断加大就可以看得出来。至于如今板块因为小作文出现大跌，剔除上述提到的IT经销商外，其实产业链里面真正有自身核心技术和产品的供应链厂商是有一定的错杀成分的，比如升腾一体机链条中的各环节核心硬件供应商、大模型厂商、算力龙头等。这里面，从长期投资来看肯定是有很多潜力种子的，只是具体个股可能不好挖，但一些相应主题基金和行业ETF或也是个可以考虑的选择。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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