萤石网络(688475)：智能家居龙头 AI赋能成长

华福证券有限责...06-20

投资要点：全屋智能方兴未艾，公司以“1+4+N”生态体系发力布局萤石网络建立“1+4+N”产品生态体系，以云平台为核心布局智能家居业务。公司的“1+4+N”产品生态体系以萤石云服务为核心，以智能家居摄像机、智能入户、智能家居机器人和智能控制为主要产品线，并通过生态合作等方式拓展至更多品类，最终实现全屋智能的业务布局，为消费者和行业客户提供差异化的产品和服务。全球和中国家用摄像头行业保持稳定增长，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2444253746?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-06-20 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2444253746","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"萤石网络(688475)：智能家居龙头 AI赋能成长","media":"华福证券有限责...","content":"<div>\n<p>投资要点：全屋智能方兴未艾，公司以“1+4+N”生态体系发力布局萤石网络建立“1+4+N”产品生态体系，以云平台为核心布局智能家居业务。公司的“1+4+N”产品生态体系以萤石云服务为核心，以智能家居摄像机、智能入户、智能家居机器人和智能控制为主要产品线，并通过生态合作等方式拓展至更多品类，最终实现全屋智能的业务布局，为消费者和行业客户提供差异化的产品和服务。全球和中国家用摄像头行业保持稳定增长，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024062012004495c3ec0e&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>萤石网络(688475)：智能家居龙头 AI赋能成长</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n萤石网络(688475)：智能家居龙头 AI赋能成长\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-06-20 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024062012004495c3ec0e&s=b><strong>华福证券有限责...</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>投资要点：全屋智能方兴未艾，公司以“1+4+N”生态体系发力布局萤石网络建立“1+4+N”产品生态体系，以云平台为核心布局智能家居业务。公司的“1+4+N”产品生态体系以萤石云服务为核心，以智能家居摄像机、智能入户、智能家居机器人和智能控制为主要产品线，并通过生态合作等方式拓展至更多品类，最终实现全屋智能的业务布局，为消费者和行业客户提供差异化的产品和服务。全球和中国家用摄像头行业保持稳定增长，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024062012004495c3ec0e&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"165524","symbol_name":"智能家居","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024062012004495c3ec0e&s=b","article_id":"2444253746","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024062012004495c3ec0e&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2444253746","pubTimestamp":1718812800,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"投资要点：全屋智能方兴未艾，公司以“1+4+N”生态体系发力布局萤石网络建立“1+4+N”产品生态体系，以云平台为核心布局智能家居业务。据iFinD 数据，2020 年公司智能摄像头销量约1279万台，据此测算公司全球市占率在14%左右。考虑到公司摄像头主业稳健、第二增长曲线明朗，在AI 领域的业务布局可享有一定溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。。风险提示行业需求不及预期，原材料价格大幅上涨，竞争格局恶化等。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"165524":"智能家居","399996":"智能家居","688475":"萤石网络","BK0214":"IT设备"},"translate_title":"EZVIZ Networks (688475): Smart home leader AI empowers growth","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"165524":1,"399996":1,"688475":1},"content_text":"投资要点：全屋智能方兴未艾，公司以“1+4+N”生态体系发力布局萤石网络建立“1+4+N”产品生态体系，以云平台为核心布局智能家居业务。公司的“1+4+N”产品生态体系以萤石云服务为核心，以智能家居摄像机、智能入户、智能家居机器人和智能控制为主要产品线，并通过生态合作等方式拓展至更多品类，最终实现全屋智能的业务布局，为消费者和行业客户提供差异化的产品和服务。全球和中国家用摄像头行业保持稳定增长，公司有望充分受益据艾瑞咨询数据，2020 年中国家用摄像头行业出货量4040 万台，到2025 年有望达到8175 万台，复合增速达到15.1%；2020 年全球家用摄像头出货量8889 万台，预计2025 年将达到21491 万台，复合增速有望达到19.3%。据iFinD 数据，2020 年公司智能摄像头销量约1279万台，据此测算公司全球市占率在14%左右。我们认为，随着家用摄像头渗透率提升，公司营收和业绩也将随之增长。智能门锁行业规模稳定增长，竞争格局相对分散为公司提供入局机会据洛图科技数据，2019-2023 年中国智能门锁行业销量从1400 万套增长至1801 万套；从竞争格局来看，以线上渠道为例，目前行业市占率前五分别为小米、德施曼、凯迪仕、海尔和博克，合计市占率不超过45%，仍然处于相对松散的状态，公司作为新参与者，在视觉技术路线方面具有相对竞争优势，有望分享智能锁增长红利。多品类布局持续完善，AI 有望为公司带来全新增长点除摄像头和门锁之外，公司还推出家用扫地机器人和商用扫地机器人，布局C 端和B 端市场；公司还不断对陪护机器人产品的软硬件进行更新升级，强化外界感知能力、云端协同能力和跨设备通讯能力。此外，公司持续优化C 端增值服务，关注老年群体居家安全和健康场景，推出无感睡眠伴侣、视频健康咨询服务等算法产品；B 端算法方面，公司推出萤石AI 数字人服务，主要应用于展厅、业务引导、产品介绍等场景、服务于金融、医疗、政务等领域客户。盈利预测与投资建议我们预计公司2024-2026 年分别实现归母净利润7.2/8.7/10.6 亿元，同比+28%/22%/22%。我们采取可比公司估值法，根据iFinD 一致盈利预测，剔除可比公司中24 年估值最高和最低标的之后，2024-2025 年可比公司PE 均值分别为31.3/22.7 倍，高于公司的40.7/33.5 倍。考虑到公司摄像头主业稳健、第二增长曲线明朗，在AI 领域的业务布局可享有一定溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。。风险提示行业需求不及预期，原材料价格大幅上涨，竞争格局恶化等。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.26.2","shortVersion":"4.26.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2444253746"}