《RUSSELL专栏》中国5月大宗商品进口疲软，即便这些看着强劲

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点)

路透澳洲朗塞斯顿6月10日 - 中国5月主要大宗商品进口要么疲软的那么“堂而皇之”，如原油的下降；要么就是表面上显示出强劲实则具有欺骗性，这在很大程度上是由消费增长以外的因素驱动的。

根据6月7日公布的官方海关数据计算，今年前5个月原油进口量同比下滑，1-5月进口量为1,100万桶/日，比去年同期的1,113万桶/日下降了 1.2%。

作为全球最大的原油进口国，中国5月原油进口量为1,106万桶/日，与4月的1,088万桶/日相比略有增长，但与2023年5月的1,211万桶/日相比大幅下降。

进口同比下降的原因是炼油利润疲软，影响了加工量，2024年前5个月燃料出口下降7.7%，也是原油需求下降的原因之一。

今年前五个月，中国的原油进口量下降了13万桶/日，这一结果与石油输出国组织(OPEC)的预期完全不符。

OPEC在其5月月度展望中预测，2024年中国原油需求量将增加71万桶/日，是世界原油需求量增长225万桶/日的最大贡献者。

公平地说，OPEC确实预计中国下半年的石油需求将更加强劲，但即便如此，进口增长仍远远落后于OPEC的预测，因此下半年的需求必须异常强劲。

对下半年经济走强的预期也可能是推动铁矿石进口的一个因素。

中国5月铁矿石进口量为1.0203亿吨，高于4月的1.0182亿吨，这也是中国连续第三个月铁矿石进口超过1亿吨。

这似乎是一个强劲的表现，但新增的铁矿石并没有被用来提振钢铁产量，而是主要进入了库存。

**库存增加**

据咨询公司钢之家(SteelHome) 监测到的港口库存，截至6月7日的一周达到1.473亿吨，是26个月以来的最高值，比去年10月达到的七年最低值1.049亿吨增加了40%。

5月铜进口量也略显强劲，未锻金属进口量从4月的43.8万吨增至51.4万吨。

今年前五个月的铜进口量增长了8.8%，达到232.7万吨。

但与铁矿石类似，增加的进口也是流入了库存，上海期货交易所监测的仓库 ，库存从今年年初的约33,000吨增至上周的336,694吨，创四年来新高。

需求增加的主要商品是煤炭，5月中国各种等级煤炭的进口量为4,381 万吨，低于4月的4,525万吨，但高于去年5月的3,958万吨。

今年前五个月，中国煤炭进口量为2.0497亿吨，比2023年同期增长12.6%。

这一增长主要是受国内产量疲软的影响，在主要产煤地区下令进行安全检查后，今年前四个月的产量下降了3.5%。

由于未来几个月煤炭生产前景不明朗，煤炭进口可能会保持强劲，尽管这在很大程度上取决于中国的水电和可再生能源发电量，预计这两项发电量在2024年剩余时间内都会上升。

中国大宗商品进口所传达的总体信息是，虽然情况并不是极糟的，但也很难表明这个世界第二大经济体正在强劲复苏。(完)

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ China trade and economy snapshot

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>

(编审 孙茉莉)

((moli.sun@thomsonreuters.com; 86-10-56692083;))