解析猎豹移动（CMCM.US）To B转型下的价值成长新逻辑

港股那点事06-11

6月7日晚间，猎豹移动在美股盘前发布24年一季度财报。市场的目光再次聚焦于这家在AI领域不断探索和深耕的公司。此前，年度业绩财报中公司AI业务已经展现出了不俗的成绩，不仅为公司带来了正面的市场反响，也极大地提升了投资者对公司未来发展的信心。因此，本季度财报中AI业务的最新表现成为了市场关注的焦点。大家迫切想了解到公司AI业务最新表现究竟如何，是否真正具备成为公司未来增长引擎的潜力？而这也将是评估...

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B转型迈向成长新阶段猎豹移动在本季度的优秀表现，得益于公司对AI 2.0浪潮和生成式AI技术的敏锐把握。回顾历史，2016年起，猎豹移动董事长兼CEO傅盛宣布，猎豹移动将All in人工智能，在AI 1.0时代，猎豹移动投资的猎户星空凭借全自研智能服务机器人家族，在中国市场积累了一定规模的销售网络，2021年猎户星空开始拓展国际化业务，与日韩重要客户签订了战略合作协议，深度开拓相关市场，同时与欧洲、美国多家代理商建立了合作关系，成为AI服务机器人领域的领军企业。迎来了AI 2.0时代后，猎豹移动加速从面向消费者（ToC）向面向企业（ToB）的转型。去年年底，猎豹移动完成了对猎户星空的战略性收购，这标志着公司迎来了重要的里程碑。今年初，在\"AI浪潮下如何创新\"的公开课上，傅盛发布了支持在千元显卡上运行的企业级基座大模型——猎户星空大模型（Orion-14B）等多款产品。猎豹移动坚持以\"产品思维\"提升大模型的应用能力，基于企业实际应用场景，聚焦百亿参数大模型进行训练，既能保证数据安全，又能以更经济的价格帮助企业实现私有化部署。当前市场普遍存在\"参数越多越好\"的观念，大模型的参数规模迅速增长。然而，猎豹移动却坚持以\"产品思维\"提升大模型的应用能力，基于企业实际应用场景，聚焦百亿参数大模型进行训练。这种务实的策略已经取得了显著成效。这也证明，猎豹移动的深刻理解，定义好场景，微调和应用打磨，结合企业数据，在实际使用中，百亿参数模型的表现可以千亿参数模型相媲美。5月，猎户星空大模型、小米大模型、腾讯云行业大模型、DeepseekChat大模型等通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案。这标志着猎户星空大模型成为同时获得国家“生成式人工智能服务备案”和“深度合成服务算法备案”的双备案大模型，可正式对外提供生成式人工智能服务。技术与备案一应俱全，此外，猎户星空不仅拥有软硬一体化全链条的大模型能力，还拥有经验丰富的ToB销售团队、ToB销售网络，能为公司的大模型能力快速商业化奠定基础。目前已在包括混沌学园、宁夏希望信息等国内一线企业落地私有化大模型的应用。另外，海外市场也在放量。目前猎户星空服务机器人在海外的销售额已超越国内，并呈现持续稳步发展之势。3、结语总的来说，一季报取得的成绩，证明了AI能力为公司带来了崭新的机遇。随着大模型渗透率的持续提升、产品性能的不断增强、落地场景的多元化以及海外业务的进一步拓展，猎豹移动有望迎来更加广阔的发展空间。资本市场视角下，伴随市场逐渐认识到公司在生成式AI方面的潜力以及强大的应用落地实力，叠加业绩层面呈现的业务结构的积极变化，公司未来的成长性与爆发性进一步得到确认。基于此，市场估值也已经具备了重估的可能，当下的右侧行情相信仍然还将值得期待。\n\n股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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