天风证券：美国EQT减产以应对低气价迎峰度夏天然气生产成本下降整体供需依旧宽松

智通财经06-06

智通财经APP获悉，天风证券发布研报认为，2024年3月以EQT为代表的美国天然气生产商表示将降低自身的产量以应对低气价，对美国天然气供给或将有重要的影响。该团队认为2024年Permian、Eagle、Bakken、Niobrara与Anadarko五块页岩油区块的伴生气产量不仅不会受到本次减产的影响，并且有望在2023年的基础上进一步提高。据其计算，2024~2025年，美国天然气富余量为...

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EQT因何减产及如何展望后续发展?EQT地位：EQT为美国最大页岩气产区Appalachia的代表企业，其次也是2024年最有意愿的增产的企业，所以天风证券认为EQT的减产声明对美国天然气供给或将有重要的影响。EQT生产情况：1)实现价格跟HH趋势一致;2)EQT成本一直呈现下降的趋势，主要是来自于生产损耗的减少。弹性测试：根据天风证券计算，HH价格在2.5美元/MMBTU的时候，正处于EQT的盈利平衡线左右。3. 美国页岩油区块天风证券认为2024年Permian、Eagle、Bakken、Niobrara与Anadarko五块页岩油区块的伴生气产量不仅不会受到本次减产的影响，并且有望在2023年的基础上进一步提高。4. 美国天然气供需预测根据天风证券计算，2024~2025年，美国天然气富余量为785.0Bcf与310.5Bcf，整体供需依旧处于一个较为宽松的状态。5. 投资建议卫星化学：卫星化学跟传统的石油化工不同，该公司的原材料为乙烷(跟HH价格挂钩)。截止2024年5月31日，石脑油路线、乙烷裂解跟煤制乙烯的年均利润分别为-851元/吨、2554元/吨与720元/吨。新奥股份：公司天然气业务包括直销、零售与批发。天然气直销业务以采购国际天然气资源为主，根据公司2023年Q3业绩会材料指引，公司已经与道达尔、雪佛龙，切尼尔等签署1016万吨长协，锁定了较为便宜的天然气资源。风险提示：1)EQT等页岩气厂商继续减产的风险;2)油价下跌的风险;3)美国需求增速高于预期的风险;4)测算具有一定主观性带来的风险。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.1","shortVersion":"4.25.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2441767006"}

天风证券：美国EQT减产以应对低气价 迎峰度夏 天然气生产成本下降整体供需依旧宽松

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