转载自 粮油市场报
通过对国内外小麦市场多重影响因素的综合分析，由于预期今年国产新麦供应宽松，加上当前我国小麦进口居高不下，今年储备小麦收购预计不会出现去年那样抬价抢购的现象，今年新麦收购进度同比可能偏慢，新麦价格走势预计弱于上年同期。
俄罗斯小麦遭遇霜冻 国际小麦创10个月新高
5月中旬，全球最大的小麦出口国俄罗斯遭遇霜冻，产量受损严重，加上俄罗斯南方遭遇炎热干燥天气，乌克兰部分地区也遭受霜冻损害，推动国际小麦连续上涨。芝加哥期货交易所（CBOT）小麦主力合约从5月初的最低593.5美分/蒲式耳上涨至5月22日最高时的716.75美分/蒲式耳，创出10个月以来的最高水平，最大涨幅达123.25美分/蒲式耳，涨幅达20.8%。
2024年2月至5月美国小麦期货走势图
由于俄罗斯小麦预计减产严重，全球小麦预估产量跟随下调。国际谷物理事会（IGC）5月23日发布月报，将2024/2025年度全球小麦产量预期下调300万吨，至7.95亿吨。其中，俄罗斯产量从之前预测的9040万吨下调至8550万吨；乌克兰产量从2450万吨下调至2370万吨。不仅俄罗斯和乌克兰小麦面临减产，全球多个小麦产区也频频遭受极端天气增多影响，如法国、意大利、德国等也在5月份遭遇了强降雨和暴风，给许多农作物的种植和生长带来了风险。
美国农业部5月报告预计美国小麦产量增加，但也将俄罗斯小麦产量下调350万吨，将欧盟小麦产量下调215万吨。报告预计2024/2025年度全球小麦期末库存为2.536亿吨，比上年度减少420万吨，为2015/2016年度以来最低水平。由于全球小麦库存较低，预计国际小麦价格短期将以震荡攀升为主基调，并将跟随天气变动而波动。
我国小麦增产预期较强 小麦进口却不减反增
今年我国11个冬小麦主产省面积稳中有增，由于前期气象条件较好，主产省一、二类苗比例较高，产情总体好于上年同期。目前主产区已先后进入麦收期，预计遭受去年“烂场雨”的可能性不大。
截至5月26日，河南8500万亩小麦进入大面积机收阶段，已收获小麦1399.9万亩（约占全省种植面积的16.4%）；西南小麦收获已近尾声，湖北小麦收获过五成；江苏和皖北主产区也迎来大面积收获。
5月底6月初我国冬小麦主产区预计将全面进入大面积收获阶段。中央气象台预测，5月下旬至6月份，我国小麦产区气象条件总体利于冬小麦收获晾晒。预计今年小麦将实现面积、单产和产量“三增”。
虽然我国小麦预期增产，但小麦进口却不减反增。4月份我国小麦进口195万吨，同比增加15.7%；1～4月累计进口小麦624万吨，同比增加3.4%。小麦进口增加的主要原因是今年国际小麦价格跌幅较大。4月份我国小麦进口单价2287元/吨，同比下跌10.85%；1～4月小麦进口平均单价2275元/吨，同比下跌13.65%。
由于国内小麦增产预期较强，俄罗斯和欧盟小麦产量预计下降，加上近期国际小麦价格上涨，预计后期我国小麦进口将会有所下降。
国内新季小麦低调开秤 或难复制上年新麦行情
当前，湖北、安徽等地新麦陆续上市，开秤价在1.14～1.18元/斤之间，较上年同期下降5%。由于价格偏低，农户惜售心理有所抬头。随着地储承储企业陆续挂牌收购，新麦收购价格较开秤价格有所上浮。湖北容重770g/L、面筋值26%～27%、水分14%以内的毛粮装车价上涨到1.20元/斤，较开秤价上涨0.02～0.03元/斤。
近期河北、山东、河南、湖北暂停省级储备小麦轮出销售，利于提振小麦行情，但今年新麦行情预计不太可能复制上年新麦走势。其主要原因：一是今年小麦增产概率较大，品质同比可能较优。而上年小麦小幅减产，且芽麦达2000多万吨，实际供应能力下降。二是今年小麦与玉米价差较大，替代需求预计下降。2023年5月初小麦与玉米价格基本持平，因此，新麦上市后，饲料企业大量入场收购新麦，推动小麦价格走强。而今年5月中旬小麦与玉米价差仍达280元/吨，替代动力不强，预计饲料企业不太可能大规模入场收购新麦。三是面粉需求预计难以增加。随着我国人口老龄化不断加重，加上居民生活水平提升，人工智能大量替代导致重体力劳动下降，以及我国持续推进大食物观，对主食的需求将持续下降。
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