端午档新片已预热，强业绩修复的影视股为何仍在徘徊？

蓝鲸财经05-31

文|港股研究社随着端午临近，假期13部新片开始定档。据猫眼专业版显示，截至5月29日11时，即将上映的这13部新片，预售总票房已达到2155万。受此消息影响，近日影视股出现了小幅的触底震荡反弹迹象，其中IMAX中国(01970)反弹迹象最为明显，从5月27日截至5月30日上午10：00，IMAX中国区间累计涨幅7.36%，最高振幅达10.80%。其余如星空华文(06698)、猫眼娱乐(...

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60%，其中15部影片进入同期票房前20，储备影片数量逾80部。\n\n而净利润上，这4家公司除去中国儒意2023年同比下滑13.33%至6.83亿元外，猫眼娱乐同期净利润同比营收暴增了773.1%、其余柠萌影视、欢喜传媒均大幅扭亏为盈。而阿里影业则连续四年实现EBITA盈利，2024财年实现经调整EBITA盈利同比增幅61%。\n可见，目前头部影视企业确实迎来了“一片欢喜天地”。\n然而，值得思索的是，如此强势的业绩加持下，影视股弱市向上异动后，股价再次显疲态。\n截至5月30日港股收盘，阿里影业、猫眼娱乐、欢喜传媒、柠萌影视当日分别收跌2.08%、0.98%、1.85%、0.85%，其中仅中国儒意维持4月中下旬以来的涨势，当日上涨1.87%。\n而原因或许还是在于，市场对于整个影视行业产业内部的甚重考虑，而非对产业长期成长性质疑。\n影视行业内部分化显然，AI科技的“翅膀”将优化这一格局\n事实上，简单分析当前影视行业的市值结构状况，发现影视股呈现明显的“‘零超巨头’、中间薄、尾部厚重”的趋势。\n根据同花顺数据粗略统计，A股+H股中，市值达百亿以上的影视股仅9家，其中港股市场3家（另一家为中国儒意），而超两百亿的则仅有4家（其中万达电影、中国儒意均为柯利明实际控制）。而不下15家同行上市企业均是价值驱动性较弱的小盘股。\n\n资本市场的长期估值，总是不能脱离企业的基本面，由此可间接窥见，当前整个产业格局依旧相对分散，市场出清或并未结束，尤其是参考欧美等国家的“多巨头”电影产业格局来看。\n不过目前这种“分化式出清”或许将进一步加快了。\n一方面，万达电影与中国儒意的“联姻”将给整个行业带来冲击将逐渐显现。\n从去年7月万达影业宣布易主儒意投资至今，市场就对于万达电影与中国儒意未来的协同力量产生了巨大遐想。毕竟一个是国内市场份额最大的院线公司，拥有庞大的院线网络和丰富的观众数据，而另一个则是近年频频押中影视爆款作品的行业新贵，合作将让双方在经济上实现共赢，在资源、技术、市场等方面形成互补，共推电影产业的发展。\n据中国儒意在2023年财报中表示：“本公司将与万达电影深化合作，将已储存的丰富IP资源与万达电影相结合，实现共赢。”而此次暑期档的《白蛇：浮生》将直接检验双方首次协作后的成果。\n或许不久将能初初窥探到一个巨头出现的前兆。而这些预期差使得从4月26日截至5业30日港股收盘，中国儒意区间涨幅超30%。\n另一方面，则是科技的“翅膀”将加剧各影视企业的悬殊。从2023年ChatGPT横空出世到大量新模型、新技术的迭代，毫无意味生成式AI技术在全球爆发趋势还将加速。而在影视产业，好莱坞艺术家已经开始用AI工具生成电影预告片了。\n国内包括中国电影、以及依靠阿里的阿里影业等头部企业业均重点布局该方向，如中国电影就已设立专门的AI研究机构，开展电影领域人工智能的应用研究，为丰富公司在电影创作生产上的科技应用。\n与之相比，2023年成功出品了逆风翻盘大制作的《封神第一部》的北京文化、亦或是出品了票房远不及预期的《无名》、《爆裂点》的博纳影业，两者的净利润均仍在亏损增加。\n其中北京文化由于缺乏成建制的成熟团队，更是手握壳资源，却走上了卖产自救的局面，此前乌尔善导演曾公开表示《封神第二部》由于制片难度等问题，无法在这个暑假上映。\n综合来说，当前国内影视产业虽然近年来在题材、制作等上面都大幅提升，国产影片霸榜也已成为主旋律，但至今未有非常具备影响力的作品走向全球。不过，随着科技、企业合并等方式日趋优化行业格局，或许将有大巨头出现，并聚合多重力量，改变这一事实。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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