如何理解房地产“一揽子”优化方案？

光大证券05-18

光大证券认为，本轮去库压力相对更大。不少地方在实操中已经落实了相关政策。对后续政策加码空间的期待，以及政策落地的效果，才是当前市场行情持续性和强度的核心定价逻辑。核心观点事件：2024年5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开。核心观点：房地产“一揽子”优化方案落地，最大的亮点在于形成了组合拳。政策落地效果以及后续潜在加码空间值得期待。政策利好地产竣工和后周期相关板块的市场表现，预计对...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

白虎加三撇
05-18
白虎加三撇
官：提供了除降价以外的所有政策民：提供了除买房以外的所有支持

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2436970030?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/790df640d3c60e710da98f6942176440","is_english":false,"pubTime":"2024-05-18 14:44","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2436970030","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"如何理解房地产“一揽子”优化方案？","media":"光大证券","content":"<div>\n<p>光大证券认为，本轮去库压力相对更大。不少地方在实操中已经落实了相关政策。对后续政策加码空间的期待，以及政策落地的效果，才是当前市场行情持续性和强度的核心定价逻辑。核心观点事件：2024年5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开。核心观点：房地产“一揽子”优化方案落地，最大的亮点在于形成了组合拳。政策落地效果以及后续潜在加码空间值得期待。政策利好地产竣工和后周期相关板块的市场表现，预计对...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUyNjA2NDgxMg==&mid=2247513372&idx=1&sn=99db3500c23e16a31ee325b7eabc2013&chksm=fa1678dfcd61f1c97fa25457322969081a531dd439e9dffedf5223cc0cce03b876de7bbd1a9a&mpshare=1&scene=23&srcid=0518yLpvNkh0tJyN3naQzGrJ&sharer_shareinfo=e2ff4cc8707b167d5b8fb2f55f5904e1&sharer_shareinfo_first=f6f131a42f2a686a5e3a2b5e17d07b7c#rd\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"gdzqyj","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>如何理解房地产“一揽子”优化方案？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n如何理解房地产“一揽子”优化方案？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-05-18 14:44 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUyNjA2NDgxMg==&mid=2247513372&idx=1&sn=99db3500c23e16a31ee325b7eabc2013&chksm=fa1678dfcd61f1c97fa25457322969081a531dd439e9dffedf5223cc0cce03b876de7bbd1a9a&mpshare=1&scene=23&srcid=0518yLpvNkh0tJyN3naQzGrJ&sharer_shareinfo=e2ff4cc8707b167d5b8fb2f55f5904e1&sharer_shareinfo_first=f6f131a42f2a686a5e3a2b5e17d07b7c#rd><strong>光大证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>光大证券认为，本轮去库压力相对更大。不少地方在实操中已经落实了相关政策。对后续政策加码空间的期待，以及政策落地的效果，才是当前市场行情持续性和强度的核心定价逻辑。核心观点事件：2024年5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开。核心观点：房地产“一揽子”优化方案落地，最大的亮点在于形成了组合拳。政策落地效果以及后续潜在加码空间值得期待。政策利好地产竣工和后周期相关板块的市场表现，预计对...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUyNjA2NDgxMg==&mid=2247513372&idx=1&sn=99db3500c23e16a31ee325b7eabc2013&chksm=fa1678dfcd61f1c97fa25457322969081a531dd439e9dffedf5223cc0cce03b876de7bbd1a9a&mpshare=1&scene=23&srcid=0518yLpvNkh0tJyN3naQzGrJ&sharer_shareinfo=e2ff4cc8707b167d5b8fb2f55f5904e1&sharer_shareinfo_first=f6f131a42f2a686a5e3a2b5e17d07b7c#rd\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":null,"symbol_name":null,"start_time":0,"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUyNjA2NDgxMg==&mid=2247513372&idx=1&sn=99db3500c23e16a31ee325b7eabc2013&chksm=fa1678dfcd61f1c97fa25457322969081a531dd439e9dffedf5223cc0cce03b876de7bbd1a9a&mpshare=1&scene=23&srcid=0518yLpvNkh0tJyN3naQzGrJ&sharer_shareinfo=e2ff4cc8707b167d5b8fb2f55f5904e1&sharer_shareinfo_first=f6f131a42f2a686a5e3a2b5e17d07b7c#rd","article_id":"2436970030","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/790df640d3c60e710da98f6942176440"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2436970030","pubTimestamp":1716014695,"sourceInfo":{"source_id":"gdzqyj","name":"光大证券研究"},"weMediaInfo":null,"summary":"光大证券认为，本轮去库压力相对更大。不少地方在实操中已经落实了相关政策。对后续政策加码空间的期待，以及政策落地的效果，才是当前市场行情持续性和强度的核心定价逻辑。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{},"translate_title":"How to understand the real estate \"package\" optimization scheme?","themeId":"","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/3455e17ab76c00eb4d34111af7cc0b69","symbols_score_info":{},"content_text":"光大证券认为，本轮去库压力相对更大。不少地方在实操中已经落实了相关政策。对后续政策加码空间的期待，以及政策落地的效果，才是当前市场行情持续性和强度的核心定价逻辑。核心观点事件：2024年5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开。核心观点：房地产“一揽子”优化方案落地，最大的亮点在于形成了组合拳。政策落地效果以及后续潜在加码空间值得期待。政策利好地产竣工和后周期相关板块的市场表现，预计对地方国资性房企、地方主城投平台的基本面提振效果也较好。房地产“一揽子”优化方案落地。新“一揽子”去库存方案，最大的亮点在于形成了政策组合拳。（1）需求侧限制性条件放松；（2）供给端地方政府主导收储；（3）缓释行业相关主体风险。向前看，还有哪些政策值得期待？从细节来看，后续政策加码仍会有更多期待。其一，本轮去库压力相对更大。其二，不少地方在实操中已经落实了相关政策。对后续政策加码空间的期待，以及政策落地的效果，才是当前市场行情持续性和强度的核心定价逻辑。具体来看有三个关注点，关注点一：保障性住房再贷款，如何用？从目前的资金安排来看，资本金部分为再贷款3000亿元，加上撬动信贷资金5000亿元，合计体量8000亿元。保守方案下，假设收购折扣70%，且资金用于化解狭义库存压力，则已公布的资金体量相对而言尚可，但其力度还不足够。通常而言，政策会先自上而下推进，然后等待一轮自下而上的数据反馈，大概率会根据第一批资金落地情况再进行调整，后续加大力度仍可期待。关注点二：政策落地的效果。政策执行主体为地方政府，博弈核心在于潜在回报率与资金成本之差。虽然当前二手房租金率并不高，但考虑到以一定折扣进行收购，以及政策优惠类再贷款工具的利率较低且通常有财政贴息，那么依然存在一定的获利空间，从而激发地方主体行为。关注点三：“供给侧”去库存还有另一层含义。地方主体“收储”看似是在需求端发力，实际上仍是供给侧政策，主要起到的作用是减少市场上的住房供应，缓和供需矛盾。而土地端的供给侧改革若能加强配合力度，则更有利于强化政策效果。对此，更优的政策组合为进一步缩减地方土地供给，而以专项债、增发国债转移支付、财税改革等方式补充地方财政收入，在实现化解存量债务的同时，兼顾地方经济发展。资本市场如何对政策定价？股债市场已经对政策的优化调整进行定价。新“一揽子”方案推出，市场表现存在分歧：股票反馈最为积极，商品分化，债券反馈相对克制。后续来看，政策的优化调整对市场的影响通常有两个阶段，第一个阶段更多体现的是政策不确定性的下降带来风险偏好的回升。第二个阶段需要时间验证，将需要更多的数据来印证政策效力。政策利好地产竣工和后周期相关个股的市场表现，预计对地方国资性房企、地方主城投平台的基本面提振效果也较好。风险提示：房地产政策推进和落地效果不及预期；房地产企业债务风险上升，打压风险偏好；市场微观交易结构恶化导致意外波动。一、房地产“一揽子”优化方案落地房地产政策持续优化。2024年4月30日，政治局会议提出要“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。在此之前，相关政策陆续的出台已经进行了前期铺垫，比如2023年7月份，人民银行为8个试点城市，提供合计1000亿元租赁住房贷款支持计划，以支持当地住房租赁经营主体收购存量住房。从地方行为来看，去年四季度以来，各地推进政策优化的速度加快，并因地制宜创新了调控方式。在渐次放开限购等政策以外，多地推出住房“以旧换新”政策。截至2024年5月15日，全国已有超过60多个城市或地区，推进住房“以旧换新”政策。从运行机制来看，大致分为三大类，按政策强度由高到低排序分别为：（1）地方国企收购，比如郑州城发，依据《郑州市促进房产市场“卖旧买新、以旧换新”工作方案（试行）》通知，郑州已启动二手住房收购试点工作。（2）住房补贴或其他优惠，比如苏州、南京等地在2023年下半年以来多次给与购房者一定补贴或契税减免等优惠；（3）引入中介代卖。比如上海，购房居民与房企达成购买新房意向，再将旧房委托给中介出售，若旧房未能出售，则可撤回购新意向。新“一揽子”去库存方案，最大的亮点在于形成了政策组合拳。政治局会议的表态意味着，政策由点及面，全国范围内住房去库存的大幕拉开。而此次房地产政策吹风会，各部委之间协调配合，相应推出了具体的方案，这一套方案的亮点在于形成了政策组合拳。（1）需求侧限制性条件放松：全国范围内调整首套房和二套房首付比例下限，分别降至15%和25% ；下调住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套房公积金贷款利率下限调整至2.775%和3.325%；取消全国层面首套和二套住房商业性贷款政策利率下限。（2）供给端地方政府主导收储：提出“商品房库存较多的城市，地方政府可以以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房”，继续“打好商品住房烂尾风险处置攻坚战”，推进“消化存量商品房”重点工作。设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。（3）缓释行业相关主体风险：在广泛调研的基础上，准备出台妥善处置闲置土地、盘活存量土地的政策措施，支持地方政府从实际出发，酌情以收回、收购等方式妥善处置已经出让的闲置存量住宅用地，帮助企业解困。二、向前看，还有哪些政策值得期待？从细节来看，后续政策加码空间仍会有更多期待。其一，本轮去库压力相对更大。一方面，截至2024年4月，住宅类商品房待售面积接近3.91亿平，略低于上一轮的高点4.66亿平。但由于销售量急剧下滑，导致库存去化周期被动拉长。上一轮库存高点发生在2016年2月，库存去化周期为21.6个月左右，截至2024年3月，本轮库存去化周期已经攀升至22.4个月。另一方面，居民存量债务杠杆更高。2016年居民杠杆率季度均值为42.7%，而截至2024年一季度末，居民杠杆率已经攀升至64%，高出21.3个百分点。这意味着居民加杠杆的空间并不如2016年那一轮充足。对应地，则是需要来自政策端的更大力度地托底。、其二，不少地方在实操中已经落实了相关政策。在全国范围内取消购房首付比例和贷款利率下限，其本身是具有弹性的。2022年9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。不少地市在执行政策的时候，已经把房贷利率下调至LPR减一定点数。首付执行比例的实际执行也是类似情况。而市场对地方政府真金白银收储的期待较高。但从此次政策的表述来看，“酌情以合理价格收购部分商品房”，且要求“以需定购”，第一批资金安排了3000亿保障性住再贷款，用于支持以上事项。因此，对后续政策加码空间的期待，以及政策落地的效果，才是当前市场行情持续性和强度的核心定价逻辑。具体来看有三个关注点，关注点一：保障性住房再贷款，如何用？此次人民银行创设的保障性住房再贷款，其运行机制大致为人民银行给商业银行提供资金，而商业银行提供一定的足额合格质押品。其后，商业银行向地方国企投放一定额度资金，地方国企在市场上收购存量的已建成未出售商品房，转为配售型或配租型保障性住房，前者可供出售而后者则从后续运营中获取收益。参考上一轮去库存经验，上一轮库存周期中，商品房住宅待售面积高点是2016年2月73931万平，去库持续到2019年11月低点49221万平，去化率约在33%左右。按照这一比例，2024年4月末为39088万平，需要去库12899万平。当前百城样本住宅均价约为1.6万/平，需要资金约2万亿元，若购房折扣率为70%，则需要资金1.4万亿元。从目前的资金安排来看，资本金部分为再贷款3000亿元，加上撬动信贷资金5000亿元，合计体量8000亿元。保守方案下，考虑能有较大的购房折扣，如上文假设的70%，且资金用于化解狭义库存压力，则已公布的资金体量相对而言尚可，但其力度还不足够。通常而言，政策会自上而下推进，会需要等待一轮自下而上的数据反馈，大概率会根据第一批资金落地情况再进行调整，后续加大力度仍可期待。关注点二：政策落地的效果。政策的执行主体为地方政府，博弈核心在于潜在回报率与资金成本之差。从2008年美国经验来看，美国财政部接管美国两大住房抵押贷款公司房利美和房地美，打击面是全国性的。而本轮政策责任落实给地方，潜在的问题是不同地方执行力度和推进效果存在差异。从地方主体的诉求考虑，其参与落地政策的积极性受到两方面影响：其一，到位资金能否帮助存量资产盘活，缓解债务压力；其二，从运行项目的角度，需要考虑收储的潜在收益是否大于借贷成本。收储的潜在收益>借贷成本，即(租金回报率+增值空间-运营成本)>借贷成本，从不等式左右两端来看，运营成本比较稳定，增值空间并不是收储早期所重点关注的问题，则主要变量来自于租金回报率和借贷成本。静态来看，主要一线和热门城市的租金回报率并不高，2024年4月份，上海、北京、深圳、广州、天津、成都的二手房租金回报率分布在[1.43%，1.75%]，均值为1.66%。但这并没有考虑收储的“折扣”优惠，假设可以以7折进行收购，则租金回报率可以达到2.37%。扣除运营成本后，考虑到政策优惠类再贷款工具的利率较低且通常有财政贴息，那么依然存在一定的获利空间，从而激发地方主体行为。关注点三：“供给侧”去库存的另一层含义。2024年4月29日，自然资源部发布了《关于做好2024年住宅用地供应有关工作的通知》，要求商品住宅去化周期超过36个月的城市，应暂停新增商品住宅用地出让；去化周期在18个月(不含)-36个月之间的城市，要按照“盘活多少、供应多少”的原则，根据本年度内盘活的存量商品住宅用地面积（包括竣工和收回）动态确定其新出让的商品住宅用地面积上限。从数据来看，对于商品住宅库存压力较大的城市，房企对当地土拍市场参与度已经下降。去化月数超过36个月的城市，样本数20个，2023年土地出让宗数约为29宗；去化月数低于36个月的城市，样本数47个，2023年土地出让宗数约为56宗，高出近一倍。地方主体“收储”看似是在需求端发力，实际上仍是供给侧政策，主要起到的作用是减少市场上的住房供应，缓和供需矛盾。而土地端的供给侧改革若能加强配合力度，则更有利于强化政策效果。对此，更优的政策组合为进一步缩减地方土地供给，而以专项债、增发国债转移支付、财税改革等方式补充地方财政收入，在实现化解存量债务的同时，兼顾地方经济发展。三、资本市场如何反应？股债市场已经对政策的优化调整进行定价。随着地产政策逐步优化调整，资本市场对此反应较为积极。股票市场，4月份以来（基期为2024年3月29日，即当月最后一个交易日，截至2024年5月16日），上证综指累计上涨2.67%，房地产行业指数则获得超额收益，其中A股房地产指数累计上涨4.96%，恒生综合房地产建筑行业指数累计上涨16.58%。债券市场，交易所地产债指标券比如21金地04，20龙湖06，年初以来（基期为2023年12月31日，截至2024年5月16日）分别累计上涨25.41%、40.34%，21万科04出现主体层面风险但也直接受益于地产政策调整，4月下旬以来净值较低点反弹28.97%。新“一揽子”方案推出，市场表现存在分歧。2024年5月17日，股票反馈最为积极，房地产ETF上涨9.49%。商品中含供给缩减预期的纯碱期货主力合约上涨7.72%，更贴近竣工端的玻璃期货主力合约上涨3.74%。债券市场，30年国债活跃券230023.IB，对政策反馈相对克制。早盘因《金融时报》措辞而大幅上行，日内经历了超长期国债招标（偏利空）、经济数据公布（偏利多）、房地产政策发布（偏利空）等事件冲击，尾盘成交利率在2.5780%附近。考虑到收盘利率并未突破早盘利率冲高后的高点，因此全天来看，对于地产政策的反馈相对克制。后续来看，政策的优化调整对市场的影响通常有两个阶段：第一个阶段更多体现的是政策不确定性的下降带来风险偏好的回升。第二个阶段需要时间验证，需要更多的数据来印证政策效力。政策利好地产竣工和后周期相关个股的市场表现，预计对地方国资性房企、地方主城投平台的基本面的提振效果也较好。四、风险提示房地产政策推进和落地效果不及预期；房地产企业债务风险上升，打压风险偏好；市场微观交易结构恶化导致意外波动。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0},"commentList":[{"id":307147417735352,"gmtCreate":1716021732716,"gmtModify":1716022450468,"author":{"id":"4106364066701070","authorId":"4106364066701070","name":"白虎加三撇","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0acbbc14f703e5d7d11c37d306cea807","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4106364066701070","idStr":"4106364066701070"},"htmlText":"官：提供了除降价以外的所有政策 民：提供了除买房以外的所有支持","listText":"官：提供了除降价以外的所有政策 民：提供了除买房以外的所有支持","text":"官：提供了除降价以外的所有政策 民：提供了除买房以外的所有支持","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307147417735352","repostId":2436970030,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.2","shortVersion":"4.29.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2436970030"}