【券商聚焦】交银国际削有道(DAO)目标价3.8% 料其1季度收入同比增16%

金吾财讯 | 交银国际发研报指，预计有道(DAO)2024年1季度收入同比增16%至13.5亿元（人民币，下同），与此前预期一致。预计调整后净亏损为4600万元，对比此前预期的亏损9700万元，预计业务健康度调整带动盈利改善好于预期，营销费用占收比下降趋势持续。该行至，公司战略以减亏为主要方向，聚焦高中及广告业务增长。预计全年高中业务快速增长持续，但考虑素质教育及硬件业务调整影响，该行下调2024年收入预期2%，但维持公司实现调整后净利润盈亏平衡的预期不变。基于分布加总估值法，该行将目标价从5.3美元下调至5.1美元，其中对应高中业务15倍2024年市盈率以及硬件业务0.7倍2024年市销率不变。该行维持买入评级。