雍禾医疗(02279)逆势扩张致短期承压，静待龙头业务恢复

西部证券05-07

公司为国内植发行业龙头品牌，截至2023年底拥有75家植发医疗机构及13家史云逊独立门店，是中国最大、覆盖城市最广的连锁毛发医疗集团。逆势扩张导致业绩承压。2022年公司植发医疗机构/史云逊独立门店净开9家/6家，2023年净开12家/4家。由于22年疫情影响及23年消费弱复苏，公司22/23年收入分别为14.13/17.77亿元，同比-34.9%/+25.8%。由于扩张导致员工成本、折旧摊销的...

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