中国财险(02328.HK)：高基数拖累承保与投资两端表现

东吴证券05-01

投资要点事件：中国财险披露1Q24 业绩并召开业绩发布会：1Q24 公司实现净利润58.71亿元，同比大幅下降38.3%，利润表现低于预期。公司公告主要系低温雨雪冰冻等灾害事故、交通出行增长对承保业务的挑战，以及资本市场波动对投资收益产生拖累所致。新准则下同期基数较高是拖累ROE 的核心因素。根据我们搭建的新准则财险ROE 框架（平均承保杠杆*承保利润率+总投资收益率*平均投资杠杆+其他收益）*（...

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