【券商聚焦】交银国际削中国太保(02601)目标价16.67% 维持买入评级

金吾财讯 | 交银国际发研报指，中国太保(02601)2024年1季度太保归母净利润同比增长1.1%，在高基数上仍保持稳健增长，而同业盈利普遍同比下降，公司盈利表现超市场预期。长航行动成效持续体现，代理人渠道新单期交保费同比大幅增长，业务品质改善。新业务价值同比增长30.7%，增速高于国寿和平安。财险综合成本率同比改善，好于同业。投资收益率稳健，表现好于同业。该行指，公司寿险改革成效持续体现，新业务价值增速领先同业，投资收益和盈利表现稳健。该行基于新会计准则更新盈利预测，预计公司资产、负债两端改善趋势具持续性，ROE有望保持在12%左右，基于2024年0.8倍市净率，该行将目标价从30港元下调至25港元。公司当前市净率0.6倍，股息率超过6%，估值吸引，维持买入评级。