青岛啤酒(600600)：短期销量承压、成本红利兑现利润超预期

中信建投证券股...04-30

核心观点啤酒行业整体受去年同期高基数影响，公司短期销量相对承压，但公司产品结构持续优化，中高端产品占比提升、相对稳健，吨价继续提升，同时成本红利兑现、销售费用收缩，公司利润表现超预期。公司坚定推进 “1+1+2+N”产品策略，巩固和提升基地市场优势地位，青岛经典、青岛白啤等啤酒产品表现稳健，加快数字化转型与创新驱动，持续推进高质量发展战略，业绩稳步增长。2024 年麦芽等酿酒原料价格回落，公司盈利...

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青岛啤酒(600600)：短期销量承压、成本红利兑现 利润超预期

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