国金证券股份有限公司姚遥,张嘉文近期对金博股份进行研究并发布了研究报告《热场降价盈利承压，平台化布局促增长》，本报告对金博股份给出买入评级，当前股价为39.16元。
金博股份(688598) 业绩简评 4月28日公司披露2023年报及2024一季报，2023年实现营收10.72亿元，同比-26%；实现归母净利润2.02亿元，同比-63%；实现扣非归母净利-0.12亿元。23Q4/24Q1实现营收1.94、2.02亿元，同比-36%/-33%，环比-29%/+4%；实现归母净利润-1.09、-0.55亿元，实现扣非归母净利润-0.73、-0.64亿元。 经营分析 热场价格下降盈利承压，产品结构优化有望支撑出货增长。2023年高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建项目基本完成建设并投产，推动产能提升，全年实现碳基复合材料产品出货3372吨，同比提升35.91%。2023年光伏热场价格显著下降，测算公司全年均价约28.5万元/吨，同比下降51.2%，受此影响公司盈利能力承压，Q4销售毛利率-0.35%。公司积极适应市场变化优化产品和服务，开发碳基复合材料加热器等新产品，有望在2024年通过产品结构调整和市场销售策略实现出货增长。 碳材料平台雏形初现，多领域新品放量在即。公司全面推进碳材料产业化平台战略，聚焦碳材料在光伏、半导体、交通、氢能、锂电五大领域应用，预计2024年起各业务陆续放量，不断贡献盈利增长点： 1）锂电领域，成功开发量产锂电正/负极材料制备用碳/碳热场系列部件，并应用于公司锂电负极一体化示范线项目，当前示范线项目I期5万吨已投产，代工产品顺利导入下游负极头部厂商。 2）半导体领域，已完成超高纯高性能软毡保温材料的研发并实现批量供应，同时完成超高纯碳/碳热场、超高纯软毡、硬毡等系列产品的研发与产业化。3）交通领域，成功开发短纤碳/陶制动盘产品（KBC-S系列）、推出碳/陶摩擦副整体解决方案，目前已实现长纤碳/陶制动盘系列产品批量供货，具备40万盘碳/陶制动盘的产能。4）氢能领域，年产10万平米片状碳纸产线完成建设、已导入国内头部电堆企业供应链体系，年产30万平米卷对卷碳纸生产设备已进入设备安装调试阶段，制氢（PSA氢气提纯）项目已进入施工建设收尾阶段。 盈利预测、估值与评级 根据光伏热场竞争情况，我们下调公司2024-2025年盈利预测至1.3（-85%）、2.5（-80%）亿元，新增2026年盈利预测4.5亿元，当前股价对应PE为40/20/11倍，考虑到公司新业务放量带来的高成长性，维持“买入”评级。 风险提示 产品价格及毛利率下降、技术研发及市场开拓不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券邬博华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为38.06%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.02亿，根据现价换算的预测PE为6.32。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为141.21。
以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
精彩评论